渤海证券-可转债周报：指数再创新高，消费板块可期-220105

《渤海证券-可转债周报：指数再创新高，消费板块可期-220105（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《渤海证券-可转债周报：指数再创新高，消费板块可期-220105（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心观点：一级市场：近期供给充足12月29日至1月4日，可转债共上市发行2只，发行金额10.65亿元；共偿还0.03亿元；可转债净融资额10.62亿元。

共有3家公司过会，为：中信特钢、山石网科、天地数码。

二级市场：转债成交量继续回落1月4日，中证转债报收于437.69点，周环比上涨1.00%。

上证转债及中证转债两市本周成交2530.26亿元，周环比下跌27.21%。

申万行业涨多跌少，转债行业全部收涨。

转债涨幅居前行业钢铁、传媒、医药生物、农林牧渔、轻工制造。

截止至1月4日，转股溢价率周环比下跌0.6%至33.77%，位于86%分位；YTM下跌0.29%至-5.71%，位于0%分位；隐含波动率环比上涨0.15%至40.27%，位于100%分位；转债均价环比上涨0.93元至153.57元，位于100%分位。

可转债个券本周多数收涨，整体优于上周，部分消费个券表现较好。

市场回顾及投资观点我们认为，在估值小幅回落以及转债指数在震荡后再创新高的背景下，正股仍是转债的重要驱动力。

后市依然以结构性行情为主，下沉到赛道已经不是最优选择，若想取得更优的收益则需要甄别各赛道的最细分领域。

板块方面，近期消费板块受益于PPI往CPI传导以及促进消费的政策落地，食品饮料、医药、以及猪周期等细分领域个券有所表现；中游制造业受益于上游成本端控制以及下游需求增长，叠加新能源主题，或有持续表现，但同时应注意短期价格过高的回调风险；清洁能源的受益于成本下降以及政策支持，持续逢低配置；金融板块具有边际改善，估值修复的投资机会。

同时近期应注意高价个券的突然赎回风险。

依据过往专题的选券模型及策略，建议重点关注三花转债、银轮转债、国微转债、闻泰转债、福能转债、晶科转债、健友转债、牧原转债、杭银转债、珀莱转债、希望转债、奇正转债。

风险提示权益市场大幅波动，经济不及预期、流动性收紧、美联储提前加息等。