中银国际-家用电器行业周报：11月冰洗销售平淡，集成灶维持较高景气-220103

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上周沪深300指数上涨0.39%，长江家用电器指数上涨3.21%，跑赢沪深300指数2.82pct。

从细分板块来看，上周长江白色家电、厨卫家电、小家电、黑色家电、照明设备分别2.88%/4.72%/4.76%/1.6%/2.3%。

子版块核心数据追踪：白色家电&彩电：奥维云网52周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比下滑19.43%、增长2.79%、下滑9.33%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比下滑21.34%、下滑7.83%、下滑20.94%；彩电线下渠道同比下滑8.83%，线上渠道同比增长0.44%。

厨房电器：奥维云网52周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比下滑1.71%，线上渠道零售额同比下滑15.7%；燃气灶线下渠道零售额同比增长4.06%，线上渠道零售额同比下滑24.39%；集成灶线下零售额同比增长44.41%，线上零售额同比下滑26.61%；燃气热水器线下零售额同比下滑24.8%，线上零售额同比下滑24.42%。

小家电：奥维云网52周数据显示，洗碗机、电饭煲、料理机、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比增长20.94%、下滑7.15%、下滑18.8%、下滑34.13%、下滑16.74%、增长51.25%；线上渠道零售额分别同比下滑17.94%、下滑16.9%、下滑19.3%、下滑14.1%、下滑18.79%、下滑0.38%。

投资建议产业在线数据显示，11月冰洗销售表现平淡。

1）据产业在线11月洗衣机产销数据，11月洗衣机实现总销量680万台，同比-5%；其中内销出货量417万台，同比-6%。

出口出货量263万台，同比-3%，内外销售均稍有下滑。

1-11月累计销量方面，洗衣机销售6817万台，同比+8%。

其中内销出货量4035万台，同比+5%；出口量2782万台，同比+12%。

2）11月冰箱内销量同比-8%（较2019年11月+2%），出口同比-12.5%（相比2019年同期+55%），出口整体处于高位，因去年11月是历史最高同期水平，导致当期压力较大。

11月集成灶市场维持较高景气。

据产业在线，11月集成灶内销33.4万台，同比+12%；传统油烟机，内销164万台，同比-4%。

2022年持续关注厨电产品的推高卖新、迎合中式烹饪习惯、集成趋势化、头部品牌集中化、传统渠道向精装/家装渠道转移等趋势。

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