渤海证券-家电行业周报：11月商品住宅精装开盘项目同比提升21.1%-211231

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市场表现本周（12.24-12.30）沪深300指数下降0.55%，家电（中信）板块上涨2.71%，行业跑赢大盘3.26个百分点，在30个中信一级行业中排名第5。

细分子行业方面，厨房电器2.25%、白色家电2.47%、照明电工及其他4.80%、小家电4.66%、黑色家电-0.59%。

个股方面，近五个交易日融捷健康（+39.22%）、金海高科（+12.55%）和三花智控（+10.64%）涨幅居前，康盛股份（-9.00%）、*ST圣莱（-7.84%）和奥马电器（-6.34%）跌幅居前。

行业相关数据白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第52周（2021.12.20-2021.12.26）空调线下销额同比下降19.43%，销量同比下降24.86%；线上销额同比下降21.34%，销量同比下降20.05%。

冰箱线下销额同比提升2.79%，销量同比下滑12.37%；线上销额同比下降7.83%，销量同比下降10.66%。

洗衣机线下销额同比下降9.33%，销量同比下降21.50%；线上销额同比下降20.94%，销量同比下降25.18%。

黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第52周（2021.12.20-2021.12.26）彩电线下销额同比下降8.83%，销量同比下降27.71%，线下产品均价为6055元，均价同比上涨1244元；线上销额同比提升0.44%，销量同比提升2.15%，线上产品均价为2596元，均价同比下降44元。

厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第52周（2021.12.20-2021.12.26）油烟机、燃气灶、集成灶和厨电套餐线下销额分别同比增加-1.71%、4.06%、44.41%和5.51%，销量分别同比提升-11.25%、-5.49%、29.12%和-10.63%；线上销额分别同比增加-15.70%、-24.39%、-26.61%和-26.34%，销量分别同比增加-23.95%、-32.79%、-38.32%和-31.94%。

小家电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第52周（2021.12.20-2021.12.26）豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比提升0.64%、-18.80%、-34.13%和-16.74%，销量分别同比下降3.63%、34.37%、36.09%和20.60%；线上销额分别同比下降30.89%、19.30%、14.10%和18.79%，销量分别同比下降23.10%、28.53%、18.61%和14.90%。

家电行业要闻中国12月制造业PMI为50.3连续两个月回升智能家居互联互通行业首个双编号标准落地中国连续8年成为全球最大工业机器人消费国重点公司动态顺威股份：关于获得政府补助的公告金莱特：关于为全资子公司提供担保的进展公告投资建议11月，精装商品住宅整体市场规模有所提升。

据奥维云网统计数据显示，商品住宅精装开盘项目总计379个，同比提升21.1%。

全年来看，1-11月，中国商品住宅精装项目新开盘累计3150个，同比下滑7.1%；开盘房间累计数量259.4万套，同比下滑11.7%。

投资建议方面我们建议关注以下几点：1、重点把握业绩超预期以及业绩迎来拐点的低估值龙头；2、新兴品类家电景气度持续提升，建议关注享受行业高增长红利的新兴品类家电行业龙头。

综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。

风险提示宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。