国信证券-通信行业周报2022年第1期：“十四五”信息化与智能制造规划发布-220103

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行业要闻追踪“十四五”国家信息化和智能制造规划发布，关注泛在智联数字设施建设和工业互联网。

根据相关《规划》，“十四五”期间，以5G、物联网、数据中心、北斗等为代表的泛在智联基础设施建设日益受到政策重视；另一方面，5G+工业互联网、智能制造国产化与规模化应用等推动工业互联网加速落地。

建议关注5G：【中兴通讯】；物联网：【移远通信】、【广和通】；“通信+汽车”：【瑞可达】、【鼎通科技】；北斗：【华测导航】；IDC：【奥飞数据】；工业互联网：【映翰通】等。

紫光集团重整草案表决通过，相关风险有望出清并强化产业协同，提升竞争力。

紫光集团重组方案表决通过，标志重组进程取得实质性进展，基于引入战投方的国资背景、半导体产业链布局和经营理念，我们认为集团相关风险有望出清，并加强产业协同，增强集团竞争力。

重点关注【紫光股份】。

行业重点数据跟踪1）运营商数据：11月5G渗透率持续增长。

11月，三大运营商移动业务总数16.46亿户，较10月末净增加88万户。

其中，5G用户总数达到7.03亿户，较10月末净增加3517万户，渗透率达到42.7%；2）5G基站：截止21年9月，5G基站总数已达到115.9万个；3）云计算及芯片厂商：21Q3，BAT资本开支合计256.63亿元（同比+8%，环比+17%）；海外三大云厂商与Meta资本开支合计326.90亿美元（同比+30%，环比+6%）。

信骅11月营收3.05亿新台币（同比+34%，环比-14%）。

行情回顾近两周通信（申万）指数涨幅上涨2.92%，沪深300指数上涨1.23%，板块表现强于大市，相对收益1.69%，在申万一级行业中排名第11。

在我们构建的通信股票池里有126家公司，近2周平均涨跌幅为1.17%，各细分领域中，光器件光模块、专网和北斗板块领涨，分别上涨5.54%/5.27%/2.37%。

投资建议：关注加速、复苏、跨界创新三条主线：2022年，行业加速或持续高增长的赛道有物联网模块（重点关注移远通信、广和通）、IOT芯片（瑞芯微）、智能控制器（拓邦股份等）、工业互联网网关（映翰通）、北斗应用终端（华测导航）。

行业复苏逻辑下，关注边际弹性较大的环节或个股：IDC（奥飞数据）、光器件/光模块（天孚通信、光库科技）、ICT设备（紫光股份）、云办公终端（亿联网络）。

跨界融合创新领域重点关注“通信+能源”（申菱环境）、“通信+汽车”（瑞可达、鼎通科技）。

2022年1月份的重点推荐组合为：亿联网络、移远通信、鼎通科技、天孚通信、华测导航、映翰通。

风险提示全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。