中泰证券-波动技术择时周报：TMT大科技微观结构占优-220103

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正弦波定形择时日线创业板动力和全局风偏动力同步见底回升为负值，动力低点已基本确认，上证50动力波动回落到零轴之下，短期指数上攻动力有限、仍需整理。

证券板块中期周线级别仍具趋势确定性。

技术分析定位上周7/9指数震荡收涨、科创50涨2.90%、中小100涨1.78%；上证50跌-0.48%，超大盘跌-0.14%；3/9指数收涨在5周线上、7/9在25周均线之上、5/9在55周均线之上，沪深300指数整周涨0.39%弱于上证指数0.60%，说明成分股总体相对弱势；之前沪深300和上证50新高回补7月26日跳空缺口，两者下跌趋势确认破坏，回落整理可构成进场点。

行业指数动量强度和微观结构上周各个行业强势股占比普遍走强，排前10为：国防军工、电气设备、有色金属、公用事业、汽车、通信、电子、采掘、机械设备、传媒；占比10%以上板块数比上周增加了3个；10%以下转强的板块有非银金融、房地产和休闲服务。

本周整体市场强势个股数目889比上周755波动回升17.75%微观结构有所改善回升。

周线微观趋势改善的板块有国防军工、电子、采掘、传媒、轻工制造、医药生物和计算机。

波动率和结构观察小周线创业板正弦波同步全局动力低位区间触底回升，估风险偏好动力已见低点；上证50动力强势有所回落为正值有向上的引力，利于市场震荡上行且对指数重心会有支撑。

中期看周线级别，对数波动率在零轴之下继续回升，全局风险偏好正弦波强度超越前期高度极限继续在零轴之下缓慢回落，目前回落的力度弱于之前上涨引力，在上证50动力向上的背景下，有利于全局偏好酝酿向上回升；大盘指数近期整理的时空或接近到位，可构成右侧进场点；本周微观结构高位震荡回升仍强势，25/28行业同比转强，说明在收月K、年K线的周里面，市场中期内核在情绪冰点之后震荡回升；维持若有震荡、逢低可多的观点；结构上200天线附近企稳走强的个股和行业板块具较好的风险收益比。