首创证券-医药行业周报：中药板块热度提升，关注品牌中药发展新机遇-211227

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医药周观点：中药板块热度提升，关注品牌中药发展新机遇近日，在政策支持、提价催化下，过去估值较低、品牌影响力强的中药企业受到重视。

近两年，多项鼓励政策发布，中药行业迎来发展新机遇，中药企业经营有望实现边际改善。

中药审评审批制度改革初显成效。

截至目前，今年共计11款中药新药获批，数量为近5年来获批中药新药最多。

同时，中成药集采落地相对温和。

湖北19省中成药集采上周结果公示，共有157家企业、182个产品参与，其中97家企业、111个产品中选，中选中成药品价格平均降幅42.27%，降价相对较为温和。

品牌中成药，兼具药物属性和消费属性，自主型消费较强，定位于消费升级，基本不受医保降药价影响，相反近几年由于名贵中药材原料限制，提价明显。

长期看好云南白药（000538）、片仔癀（600436）、中新药业（600329）、广誉远（600771）等。

市场回顾：上周生物医药板块上涨0.53%，周涨跌幅位居第10。

今年以来，医药生物下跌8.62%，跑输沪深300指数3.06个百分点，排全部SW一级行业第24位。

细分行业方面，上周医药生物细分板块涨多跌少，中药涨幅最大，上涨9.41%，医疗服务跌幅最大，下跌5.7%。

今年以来，化学原料药和中药表现最优，年初至今分别上涨28.81%和27.11%；化学制剂是表现最弱的子行业，下跌23.49%。

医药商业（-23.49%）、医药商业（-22.30%）、生物制品（-16.20%）、医疗服务（-12.19%）和医疗器械（-10.10%）跑输医药生物（SW）行业指数。

个股表现来看，上周涨幅排名前五的个股为：陇神戎发（91.53%）、龙津药业（36.89%）、九安医疗（35.06%）、新天药业（34.82%）和广生堂（27.85%）。

跌幅排名前五的个股为：ST康美（-22.70%）、纳微科技（-13.65%）、漱玉平民（-13.48%）、昊海生科（-10.73%）和康龙化成（-10.50%）。

估值：估值呈现小幅上升趋势，截止周五（12月24日），医药生物（SW）全行业PE（TTM）33.80倍，PB（LF）4.16倍风险提示：医药政策风险；降价超预期；系统风险。