东莞证券-美容护理行业周报：超头部主播涉税问题被罚，利好品牌端长期良性发展-211226

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行情回顾：本周SW美容护理行业指数下跌1.61%，跌幅在所有申万一级行业里居中，跑输同期沪深300指数约0.94个百分点。

行业内24.14%的个股录得正收益，分别为珀莱雅（7.66%）、两面针（5.33%）、诺邦股份（2.74%）、稳健医疗（1.70%）、倍加洁（1.33%）、依依股份（0.62%）、丸美股份（0.50%）。

而75.86%的个股录得负收益，跌幅居前五位的分别为力合科创（-10.23%）、华业香料（-7.75%）、洁雅股份（-7.34%）、锦盛新材（-7.16%）、延江股份（-5.72%）。

重点行业新闻：（1）国家药监局发布公告，进一步明确原特殊用途化妆品过渡期管理等有关事宜，规范化妆品注册备案管理工作，保证产品质量安全。

对于原特殊用途化妆品过渡期管理，2021年1月1日前已经按照原《化妆品卫生监督条例》规定，取得育发、脱毛、美乳、健美、除臭五类原特殊用途化妆品行政许可批件的产品，根据《化妆品监督管理条例》第七十八条规定统一设置过渡期至2025年12月31日止。

过渡期内，育发等五类原特殊用途化妆品行政许可批件有效期到期后，仍然可以生产、进口、销售，过渡期届满后不得继续生产、进口、销售。

（2）为更好促进广东省儿童化妆品产业健康发展、保障儿童化妆品质量安全，在国家药监局化妆品监管司指导下，广东省药监局加大儿童化妆品重点监管力度、儿童护肤类化妆品抽检力度、儿童化妆品科普宣传力度，引导公众理性认识化妆品功效并安全用妆，共同保障儿童化妆品安全。

（3）为贯彻落实《国家药监局关于贯彻实施<化妆品生产经营监督管理办法>有关事项的公告》等有关要求，广东药监作出启用新版《化妆品生产许可证》、化妆品生产许可证延续实行告知承诺、从事化妆品内容物配制应取得化妆品生产许可证等有关事项通告。

（4）超头主播薇娅偷逃税被罚13.41亿。

行业观点：近日，网络主播薇娅偷逃税款被罚13.41亿元，其淘宝直播间以及微博也因此暂被停用。

此事件反映了近年来运营投放成本过高、超头部主播话语权过高等相关问题，对电商直播行业、化妆品品牌商的渠道运营与流量投放等均产生较大影响。

我们认为头部主播整顿有望促使化妆品品牌商洗牌与渠道格局重塑，建议持续关注我国优质品牌商。

建议持续关注我国优质品牌商：贝泰妮（300957）、珀莱雅（603605）、鲁商发展（600223）等。

风险提示：新冠疫情持续反复；销售季节性波动的风险；行业竞争加剧风险；原料价格波动风险；新产品、新技术研发的风险；产品质量控制的风险；新渠道拓展不及预期的风险等。