国盛证券-盛视早参-211222

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　　市场风格切换    超跌低价或成主流
　　周二两市指数全天震荡走强，盘中银行、房地产、证券等权重板块轮动拉升，带动市场情绪回暖，推动指数走高，个股迎来普涨行情，收盘两市指数收缩量中阳，市场整体赚钱效应较好。从板块上看，房地产、家具用品、酒店餐饮等超跌板块强势反弹，以上板块大部分属于超跌低价，说明市场风格切换明显，而估值较高的高景气成长板块军工航空、半导体、锂电池等表现一般。技术面看，两市指数在走出2根大阴线后，周二终于迎来强势反弹，沪指在30日线获得强力支撑，收于周一大阴线中位线上方，反弹力度较强，后续若能收复3640点位，则有望扭转近期重心不断下移的趋势；深指形态上较沪指弱势，周二虽收中阳，但反弹力度不强，未能超过周一大阴线中位线，且指数是在年线点位获得支撑，表明指数走强还需进一步修复。总体而言，两市指数在连续大幅调整后，周二迎来普涨行情，但量能的萎缩，或表明指数反弹是抛压衰竭导致，反弹质量不高，后市能否持续走强，还需进一步验证，需保持一定的谨慎。
　　资金方面：央行周二通过公开市场开展100亿元7天期和100亿元14天期逆回购操作，中标利率2.20%，持平上次，因有100亿元逆回购到期，因此实现净投放100亿元。主力资金方面，周二沪深两市全天净流出86.81亿元，其中，创业板净流出23.72亿元。北向资金方面，北向资金净流出9.97亿元。中国能建、贵州茅台、中国平安获净买入额居前，分别为3.13亿元、2.1亿元、1.62亿元。五粮液、歌尔股份、宁德时代获净卖出额居前，分别为6.66亿元、5.24亿元、4.83亿元。南向资金净买入32.75亿港元。药明生物净卖出额居首，为1.74亿港元；腾讯控股、小米集团-W、美团-W净买入额位列前三，分别获净买入11.68亿港元、3.73亿港元、3.32亿港元。
　　资讯方面：据央行主管媒体《金融时报》报道，近日，央行、银保监会出台《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》，鼓励银行稳妥有序开展并购贷款业务，重点支持优质的房地产企业兼并收购出险和困难的大型房地产企业的优质项目。据了解，通知主要围绕六方面内容展开，包括：稳妥有序开展并购贷款业务、加大债券融资支持力度、积极提供并购融资顾问服务、提高并购服务效率、做好风险管理，以及建立报告制度和宣传机制。有机构认为这是房地产行业政策面见底的明显信号，房地产资金面的风险或逐步化解，这将是板块迎来反转的关键契机，或推动板块进入估值修复期。
　　操作策略：宏观方面：美联储近期宣布加速购债规模缩减进程，美联储加息将时间提前，同时英国超预期提前加息，对全球金融资产产生重大影响；不过我国货币政策进行逆周期调节，近期连续降准、以及下调LPR利率，未来货币政策进入宽松周期，或对冲外围宏观影响；微观方面：两市指数在连续2天宽幅调整后迎来中阳反弹，对指数结构产生较大影响，指数有望迎来企稳反弹。操作上，当前两市指数结构不同，尤其是创业板处于破位状态，且周二反弹力度较弱，重心或继续下移，这将对市场做多信心产生一定影响，同时上涨的板块也以房地产、家具用品等超跌低价为主，而高估值的高成长板块热度持续降低，市场风格出现明显切换，参与难度较大，需谨慎做多，可重点关注证券、房地产、家居用品等受益于资金面宽松的超跌板块。