太平洋证券-五粮液-000858-今年经营指标超预期完成，来年稳中有进、高质量发展可期-211221

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事件：近日，五粮液召开12·18经销商大会，公司表示2021年经营指标超预期完成，2022年将继续加大消费者培育力度、提升五粮液市场地位。

同时，公司今年对于经销商的考评，支持力度加大、覆盖面更广，指标更科学。

一、2021年经营指标超预期完成我们预计2021年公司销售收入、市场份额、产品动销等营销指标均超预期完成，为顺利实现十四五规划提供有力支撑。

公司品牌地位进一步提升，全球权威品牌价值评估机构“brandfinance”发布《2021年度全球最具价值烈酒品牌50强》中五粮液以23.5%的增幅排名第2位、3A评级；中国500最具价值品牌中以14.6%的增幅同比提升2位，排名第17位。

产品结构上，五粮液产品体系持续完善、系列酒产品体系更加聚焦。

公司清理清退主要品牌7个，产品509款，品牌产品数量均压缩80%，向自营品牌、中高价位品牌、优质品牌三个聚焦更加明显。

渠道建设上，优化传统渠道、拓展新兴渠道、完善团购网络。

公司对3万个终端进行网格化服务，新增高质量终端5300家，优化低质量终端1600家，系列酒终端达到66.5万家、同比+52.5%，同时推进五粮液和系列渠道供应链整合。

另外，公司覆盖全国3万家企业的团购网络，并在8个高级市场和14个省级重点市场进行专项拓展、实现增长。

二、2022年将继续加大消费者培育力度、提升五粮液市场地位公司2022年的营销工作重点在五个方面。

第一，持续加大消费者培育力度。

公司将加快重点城市五粮液文化体验馆的建设、明年计划新建10个文化体验馆并投入使用；聚焦第8代五粮液、经典五粮液，加大宣传力度；继续做企业专属团购定制开发工作。

第二，持续提升五粮液市场地位。

五粮液的总体供应量偏紧、资源稀缺背景下，公司将继续巩固第八代五粮液千元价格带大单品，发力2千元价格带白酒市场，通过优化完善1+n+2渠道模式，加强市场培育力度，实现经典五粮液的市场突破。

第三，持续满足新时代消费需求。

公司将通过丰富文化。