国贸期货-有色金属投研日报-191223

《国贸期货-有色金属投研日报-191223（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国贸期货-有色金属投研日报-191223（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　圣诞来临，市场成交或清淡，金银料仍维持震荡
　　1）、主要宏观消息:美国国会参议院批准2020财年政府融资立法议案，将移交给特朗普签署为法律，以避免联邦政府停摆。
　　美国经济维持增长韧性：美国三季度实际GDP年化季环比终值2.1%，符合预期；且三季度个人消费支出(PCE)年化季环比终值3.2%，好于预期和初值。
　　美国11月个人消费支出(PCE)环比0.4%，符合预期；11月个人收入环比0.5%，高于预期；美国11月核心PCE物价指数同比1.6%，好于预期，持平前值。美国12月密歇根大学消费者信心指数终值99.3，高于预期；但12月1年通胀预期终值2.3%，创2016年年底以来新低，5年通胀预期终值2.2%，创20世纪70年代末有数据记录以来的最低位。
　　国家主席习近平20日晚应约同美国总统特朗普通电话，习主席称“我相信我们两国能够妥善处理分歧问题，美中两国关系能够保持顺利发展。”
　　20日，英国下议院议员们以358票对234票的结果通过了约翰逊政府的脱欧协议法案，这意味着，英国将结束持续3年多的不确定性，于2020年1月31日脱离欧盟。该法案目前正在下议院和上议院进行进一步的审查，该法案还禁止延长2020年后的脱欧过渡期，这意味着，英国需要在11个月内与欧盟达成新的贸易协定。
　　2）、行情回顾：周五（12月20日），美股再创历史新高，风险偏好抬升，叠加美元指数反弹至2周高位，黄金承压，伦敦现货黄金仍震荡于1475美元/盎司附近，沪金2002运行于335元/克附近；但白银则震荡走高，伦敦现货白银涨至17.1美元/盎司附近，沪银2002运行于4185元/克附近。
　　3)、逻辑观点：国际贸易局势不断改善，美股再创历史新高，市场风险偏好提升仍限制着金价的涨幅。此外，美国经济数据表现良好，英镑重挫，二者令美元指数强劲反弹亦令金价承压。本周，恰逢西方圣诞节，欧美多数国家将迎来假期，预计市场成交将较为清淡，故预计金银短期仍将以震荡为主。
　　中长期而言，中美贸易长期的不确定性仍存、全球经济放缓并未消退，避险大环境难以改变；且全球央行虽宽松步伐放缓，但宽松意愿仍存，故实际利率中枢大概率延续低位。二者仍会对金银构成较强中期支撑。故黄金中线维持逢低买入观点不变。个人建议，仅供参考。