国投安信期货-股指晨报-191225

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　　【策略观点】
　　观点概述：国内流动性宽松的政策环境维持，趋势上行基础延续期，市场震荡消化期
　　驱动力：昨日市场呈现普遍反弹，全球宏观经济破局后，风险偏好、宏观政策以及经济数据的边际好转仍在延续。对于资金面而言，宏观上依然处于资金面相对宽松的阶段。此前美元弱势下资金面的强势有所弱化，同时但国家集成电路产业基金拟减持3家半导体公司或起到一定市场降温效应，使得市场在高位产生震荡。展望后市，虽然对于国际宏观的破局定价较充分，但当前股市上行基础逻辑延续，在指数由流畅上行转化为震荡上行的过程中，多头回调低位适度回补，对于反弹的高度保持中性。股票市场围绕着高端制造业以及周期股躁动的热点仍然活跃，IC/IH比价反弹的流畅度相比12月份中上旬有所下降，但IC相对于IH强势的格局或仍然延续。
　　安全边际：国际宏观事件破局，短期国内逆周期政策偏积极且经济数据近期边际好转，价格压力仍未缓解，个股活跃度且前期滞涨低估值板块补涨延续，宏观资金面偏宽松但边际上略有降温；
　　操作建议：宏观事件破局的定价逐步消化，弱复苏逻辑短期延续，重要指数临近4月份或者9月份高点遇到阻力需要震荡消化，市场或进入上行期的整固阶段，方向性策略需等待更为明确信号。