银河证券-交通运输行业周报：联合国可持续交通大会在京召开，聚焦交通公平、低碳、智慧等属性-211017

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本周行业热点事件点评1.三季报前瞻：10月31日前，交通运输上市公司2021年三季报陆续披露。

我们认为：一是Q3航空出行受压制，未来国际航线复航预期改善信号强烈。

二是Q3快递行业依旧呈现高成长性，价格竞争暂缓。

三是网络货运行业增速近50%，渗透率约为26%，具有较大提升空间。

2.可持续交通：10月14-16日，联合国可持续交通大会在北京举行。

我们认为：一是可持续交通是一个包容性概念，更加关注交通的通达性、公平性、外部性等属性。

二是全球可持续交通发展倡议背景下，智慧交通、低碳交通、国际物流等产业链有望成为未来交通投资方向。

三是投资建议：①推荐公路货运数字化推动者传化智联（002010.SZ）和智慧高速公路、自动化港口、车路协同、共享出行、智慧物流设施等产业链投资机会。

②关注多式联运、新能源车船、氢燃料动力运输装备等领域的机会。

③未来“中国可持续交通品牌”的基建、设施、装备等交通产品必将与全球深化分享与推广，国际物流和跨境基建需求市场空间广阔，推荐布局国际物流网络的顺丰控股(002352.SZ)、华贸物流（603128.SH）和具备完善国际网络的中国外运（601598.SH）。

本周行业动态数据跟踪1.航空货运市场：航空货运价格持续上升，2021年10月上海至北美航空货运价格为11.19美元/公斤，同比+132.64%。

2.航运市场：散运方面，全球经济逐步复苏的趋势继续，支撑大宗散运高运价，BDI指数报收4854点。

油运方面，油运价格呈现上涨态势，BDTI指数报收726点。

集运方面，SCFI指数报收4647.6点，10月集运价格继续维持高位。

内贸集运方面，PDCI指数报收1540点，同比+15.53%。

3.快递市场：9月快递件量同比+16.8%。

4.国庆客运：国内疫情扰动下，国庆假期出行需求受压制。

交通运输行业在资本市场的表现2021年初以来，上证综指、沪深300累计涨幅分别+2.86%、-5.36%，交运指数-2.39%；交运各子板块来看，港口+0.09%、公交+0.61%、航空运输+15.81%、机场-25.74%、高速公路+1.22%、航运+14.60%、铁路运输-11.50%、物流-0.35%。

核心组合表现2021年推荐核心组合为顺丰控股（002352.SZ）、华贸物流（603128.SH）、传化智联（002010.SZ）。

截至2021年10月15日，2021年银河交通核心组合+36.13%，相对收益+38.52%。

风险提示跨境物流需求不及预期、快递价格战、国际航线恢复进度不及预期、交通政策法规变化等产生的风险。