英大证券-金点策略晨报-191204

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　　市场综述：受外盘美股大跌的影响，周二沪深两市股指早盘跳空低开，之后小幅走弱，沪指最低下探至2857.32，但稀土板块逆市冲高，券商板块小幅回暖，三大指数跌幅收窄。午后大盘逐步回升并翻红，截止收盘A股三大股指集体收探底小阳。板块方面，氢能源、燃料电池、汽车、无人驾驶、ST、新能源汽车、稀土、电子元件、贵金属等板块涨幅居前，钢铁、铁路基建、白酒、医药表现不佳。整体上看，个股涨多跌少，成交量依旧萎靡不振。除ST外，37只个股涨停，4只个股跌停，截止收盘，上证指数报2884.70点，上涨8.89点，涨幅0.31%，总成交额1352.79亿；深证成指报9657.65点，上涨52.46点，涨幅0.55%，总成交额2117.90亿；创业板指报1675.39点，上涨5.85点，涨幅0.35%，总成交额753.72亿。
　　市场预测：近期盘面有个现象值得投资者注意，随着MSCI扩容结束，高价白马股出现补跌。低价股具备一定的性价比，壳概念、重组题材、股权转让有抬头的态势。对于短线择时能力强的投资者可逢低关注超跌低价股的补涨机会，不过还是提醒投资者要快进快出，设好止损。在多重利好的呵护下，近期市场有望企稳回升。为了稳定市场的预期，有接近监管人士表示IPO不会大跃进，会重视投融资两边的平衡，IPO首发也从前期的每周 4 家降低为近期的每周 2 家。11 月份制造业 PMI 时隔 6 个月重返扩张区间。证监会表示要打造航母级头部券商，未来证券公司从“通道类中介”向“专业型投行”转型，对龙头券商是利好。受此利好的刺激，券商板块近两日表现明显强于大盘，后续投资者可继续关注券商板块相关个股的投资机会。虽然券商的整体大行情还需要市场整体转暖，但投资者可逐渐开始为 2020 年布局。本年度以茅台为首的大白马股持续走高，是今年结构性牛市的核心多头力量，但近期医药、白酒及科技大白马被集中抛售，高价白马股的机构抱团呈现明显的松动趋势，预计后市大白马分化将会延续，建议投资者保持谨慎态度，规避估值虚高、资金拥挤的板块及个股。该类大白马集体大跌是不是意味着未来风格逐步切换？11 月 25 日，在高位股大跌时，基建产业链钢铁、水泥、工程机械集体大涨，强周期板块的煤炭、有色、房地产股遥相呼应，基建概念发酵与周期股估值修复共振，大家在讨论是不是风格开始切换了。我们认为，周期性的行业，其个股的市值普遍偏大，存量格局下，市场风格切换难一蹴而就。但对于周期股中业绩好、估值低的个股投资者可积极关注，择机低吸，不追高。我们认为如果风格切换，更有可能切换到低位优质成长股上，优质的低位成长股，特别是科技成长股有望迎来更佳的投资机会。进取型投资者可以在中小市值股票中甄选真正具备成长潜力的股票，方向包括通信、国产芯片、智能制造、物联网、信息安全、云计算、人工智能、生物医药等新兴领域中具有“硬科技”（自主可控的核心科技）的公司。