华泰证券-期权期货周报：上周标的上涨，期权成交活跃-200105

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　　上周主要期权标的均大涨，300ETF与300指数成交量均有所上升
　　上周上证50ETF收于3.068元/份，上涨1.96%，日均成交量4.64亿份，与前一周相比下降26.71%，ETF份额减少2.13%。上交所沪深300ETF收于4.139元/份，上涨3.04%，日均成交量4.98亿份，与前一周相比上升8.28%，ETF份额增加4.20%。深交所沪深300ETF收于4.205元/份，上涨3.01%，日均成交量2.10亿份，与前一周相比上升1.20%，ETF份额增加6.54%。沪深300指数收于4144.96点，上涨3.06%，日均成交量与前一周相比上升5.34%。
　　上周期权成交量均出现上涨，持仓量也均上升
　　上周上证50ETF期权日均成交量290.86万张，较前一周上升6.30%。50ETF期权持仓396.89万张，与前一周相比上升7.31%。上交所300ETF期权日均成交量105.61万张，较前一周上升81.77%。上交所300ETF期权持仓95.71万张，与前一周相比上升56.77%。深交所300ETF期权日均成交量29.43万张，较前一周上升83.76%。深交所300ETF期权持仓29.93万张，与前一周相比上升56.71%。沪深300指数期权日均成交量2.02万张，较前一周上升16.21%。沪深300指数期权持仓3.32万张，与前一周相比上升59.05%。
　　标的上涨，大多数期权出现上涨
　　上周上证50ETF期权中，认购期权最大涨幅为300.00%,最大跌幅为7.69%；认沽期权最大涨幅为4.55%,最大跌幅为60.16%。上周上交所300ETF期权中，认购期权全部上涨，最大涨幅为318.92%,最小涨幅为23.08%；认沽期权最大涨幅为42.86%,最大跌幅为70.08%。上周深交所300ETF期权中，认购期权全部上涨，最大涨幅为280.77%,最小涨幅为19.90%；认沽期权最大涨幅为66.67%,最大跌幅为70.50%。上周沪深300指数期权中，认购期权最大涨幅为276.09%,最大跌幅为2.33%；认沽期权最大涨幅为200.00%,最大跌幅为42.21%。
　　历史波动率延续低位震荡格局
　　截至1月3日，上证50ETF20日波动率为11.09%，上交所300ETF20日波动率为13.72%，深交所300ETF20日波动率为11.45%，沪深300指数20日波动率为12.04%。历史波动率持续在底部徘徊。
　　上周股指期货期现差情况
　　上周沪深300指数上涨3.06%，中证500指数上涨3.89%，上证50指数上涨2.00%。截至1月3日，IF当月合约期现差0.16%，下月合约期现差0.41%，当季合约期现差0.60%，下季合约期现差0.54%。IC当月合约期现差-0.05%，下月合约期现差-0.31%，当季合约期现差-0.57%，下季合约期现差-1.68%。IH当月合约期现差0.07%，下月合约期现差0.34%，当季合约期现差0.39%，下季合约期现差0.34%。
　　风险提示：模型根据历史规律总结，历史规律可能失效；市场发生超预期波动，导致期权价格暴涨暴跌；期权市场波动较大，特殊事件可能引发市场较大波动。