国信证券-交运&中小盘行业周报：极兔百世融合开启，国产新冠特效药获批-211213

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板块周度回顾：航运：本周SCFI综合指数报4811点，环比涨1.8%。

中国制造的韧性在疫情中强化，而供应链恢复非一日之功，集运市场高景气仍将维系，暂时看不到显著拐点。

船公司与货代重新切割利益，长协价格的全面上涨为2022年船公司业绩保驾护航，业绩同比继续改善是大概率事件。

以当前净资产规模及可预测的盈利区间计算，目前中远海控PB估值水平仍处于历史底部区域，向下空间有限，安全边际足。

继续推荐A股集装箱运输龙头中远海控。

航空机场：我国新冠特效药获批注册，抗疫再现突破。

疫情终将过去，一旦国内不再沿用“清零”政策，国门放开，在供需反转、票价改革、历史高客座率的三重刺激下，民航向上弹性大。

推荐三大航、春秋，吉祥。

上海机场公布收购虹桥对价，我们认为航空主业收费规则的差异及免税租金的影响决定了国门未开放时，国内线强势复苏不足以拉动机场业绩全面回归。

若国门开放，枢纽机场国际客流恢复，将大幅修复机场收入。

推荐上海机场，白云机场。

快递：近期，国家邮政局局长马军胜召开了快递企业电话座谈会，继续强调反对“内卷”，防范不正当竞争。

我们认为2022年行业价格战大概率将维持缓和态势，快递龙头企业单票利润有望实现回升、总利润有望实现较高增长。

此外，对于顺丰来说，其2022年时效快递有望维持较快增长、产品结构有望继续优化、资产利用率有望继续提升，明年顺丰的业绩表现有望明显改善。

继续推荐顺丰控股、圆通速递、韵达股份、中通快递和申通快递。

建议紧密跟踪极兔速递和百世快递的融合进度及效果。

物流&中小盘：精选物流行业优质个股，推荐密尔克卫、华贸物流。

双星新材业绩连续环增，继续推荐；新增覆盖安利股份，推荐浙江自然、久祺股份、安利股份，推荐数码印花革命者宏华数科，关注凯立新材、牧高笛。

投资建议：航运运价高位震荡，关注航空机场预期复苏的情绪刺激，关注龙头快递中长期布局时点，推荐中小盘行业龙头。

推荐：宏华数科、双星新材、安利股份、久祺股份、浙江自然、中远海控、吉祥航空、春秋航空、三大航、上海机场、白云机场、密尔克卫、华贸物流、中通快递、韵达股份、嘉诚国际。

关注京沪高铁、牧高笛、中际联合、凯立新材。

风险提示：宏观经济复苏不及预期，疫情反复，油价汇率剧烈波动。