万联证券-医药生物行业周观点：关注全年业绩预增，逢低布局优质个股-200106

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　　行业核心观点：
　　近期四部委联合发文，要求推动原料药产业绿色发展，重点任务中明确要求鼓励优化产业资源配置，推进绿色生产技术改造，提高大宗原料药绿色产品比重，加快发展特色原料药和高端定制原料药，依法依规淘汰落后技术和产品。在仿制药带量采购及国内CDMO业务快速发展背景下，原料药产业格局将发生积极变化：大宗和特色原料药市场集中度有望提升，过剩产能将逐步出清；受益于海外CDMO业务的离岸外包转移以及国内MAH的不断推广实施，高端定制原料药行业将迎来快速发展期。
　　投资要点：
　　一周行业要闻：
　　1.国家药监局：关于印发首次药品进口口岸评估标准的通知
　　2.四部委：关于印发《推动原料药产业绿色发展的指导意见》的通知
　　医药上市公司公告：
　　1.长春高新：2019年度业绩预告
　　2.智飞生物：2019年度业绩预告
　　3.沃森生物：关于公司13价肺炎球菌多糖结合疫苗上市注册申请获得批准的提示性公告
　　本周市场回顾及投资策略：
　　市场方面：最近一个多月，包括医药在内的大消费板块整体保持了调整态势，这与年末机构获利调仓、短期市场风格等多因素有关。我们认为短期的市场风格因素不改行业长期发展趋势，未来创新药及外包产业链、创新医疗器械及优质医疗服务等高景气度赛道仍旧可以培养出众多优秀企业。同时部分基本面优秀、业绩增长可持续同时保持较快增速的个股一直在获得市场和资金关注。而近期部分医药公司披露的全年业绩增速依旧靓丽，考虑到2020年的估值切换，部分优质个股在经历市场调整后有望迎来逢低布局的窗口机会。短期投资建议方面：短期注意市场风险，控制仓位，建议关注部分低估值、业绩增长稳健同时具备估值切换能力的部分优质医药个股。
　　风险因素：短期受政策不确定因素影响，医药板块继续调整的风险