国投安信期货-股指晨报-200109

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　　【策略观点】
　　观点概述：海外市场波动以及避险情绪并未显著增加，“汇率走强+资金宽松”下偏强格局延续驱动力：昨日国内股指在外围地缘风险的扰动下出现高位的波动。美伊局势虽引发了市场的波动，但受到昨夜特朗普讲话对于冲突升级降温的影响，从大类资产的定价来看，黄金原油整体上呈现了冲高回落，并未演化为避险情绪的持续发酵，海外市场企稳。近期亚洲尤其是中国的金融条件相对于发达国家改善更明显，海外波动持续放大会对中国有滞后传导影响。但直接的风险不在亚太，近期人民币汇率稳定且略有升值，决定国内上行趋势延续的，“汇率升值+资金面宽松”的宏观环境尚无明显变化。海外风险未持续发酵下，更多的还是跟踪央行对于商品价格涨幅过快在资金面边际变化信号的反馈，变化之前市场震荡上行格局或延续。
　　安全边际：国际宏观事件破局，短期国内逆周期政策偏积极且经济数据近期边际好转，但原油上涨让通胀压力有所增加，宏观资金面偏宽松延续但需要密切跟踪国内央行对于价格上涨的反馈；操作建议：宏观事件破局的定价逐步消化，国内资金面宽松下，市场有惯性上冲动能，短期观察海外市场波动情况，未持续放大之前A股惯性向上，如果波动持续放大则在上冲中顺势减多。