国投安信期货-股指晨报-200113

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　　【策略观点】
　　观点概述：CPI结构偏积极，“汇率走强+资金宽松”下偏强格局延续,跟踪央行政策走向驱动力：上周市场受到海外地缘政治风险扰动的影响，涨幅较前一周有所收窄，但是整体仍然保持了向上的趋势，且个股普涨活跃度较高下IC偏强。上周外汇市场来看呈现出美元和人民币齐涨的格局，13-15号将确认签署第一阶段协议，因此全球的避险情绪回落，美股创出新高。通胀数据显示CPI-PPI收敛，12月CPI食品增速高位回落同时PPI低位反弹，对于“弱复苏+宽松延续”格局的维持偏积极。国内“汇率升值+资金面宽松”的宏观环境尚无明显变化。海外风险未持续发酵下，央行对于资金面边际变化信号的变化之前，仍为跨年行情测试高点阶段。如春节前仍有宽松政策落地，则贝塔行情上冲惯性延续，如未有增量宽松政策，市场或向高位震荡的个股行情转化。
　　安全边际：国际宏观事件破局，短期国内逆周期政策偏积极且经济数据近期边际好转，但原油上涨让通胀压力有所增加，宏观资金面偏宽松延续但需要密切跟踪国内央行对于价格上涨的反馈；操作建议：宏观事件破局的定价逐步消化，国内资金面宽松下，市场有惯性上冲动能，短期观察海外市场波动情况，未持续放大之前A股惯性向上，如果波动持续放大则在上冲中顺势减多。