五矿经易期货-农产品周报-200113

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　　油脂周报20200113
　　上周BMD棕油基准3月涨.61%至3136林吉特/吨。马来西亚棕榈油FOB1月船期报价792.5美元/吨，到港完税成本6824-6923元/吨。现货方面，截止上周五，国内沿海一级豆油现货主流价格在7230-7470元/吨，大多较上周涨150-270元/吨；主流港口24度棕榈油价格在6770-6850元/吨一线，大多较上周五涨160-210元/吨；沿海油厂进口四级菜油报价报7980-8300元/吨，较上周涨50-80元/吨。国内豆油商业库存总量92.45万吨，较上周的91.673万吨增0.777万吨，增幅为0.85%，较上个月同期105.2万吨降12.75万吨，降幅为12.12%；全国港口食用棕榈油库存总量78.54万吨，较上月同期的69.45万吨增9.09万吨，增幅13.1%。
　　美豆方面，最新USDA数据显示，美豆收割面积略有下调但单产意外上调导致美豆产量预估最终有所调高，这也掩盖了期初库存调低的利好影响，同时结转库存预估亦在压榨及出口均维持不变情况下稍高于此前市场预期，本次报告对大豆影响略偏空。棕榈油方面，MPOB报告棕油产量及库存降幅超过预期，加上近期出口良好，利多棕榈油市场。国内不少地区豆油现货供应偏紧，沿江地区缺货停报现象较多，华南部分地区工厂缺货迹象亦有显现，广州当地及其周边工厂开始出现限量提货，福建甚至已经无货可提，豆油市场“北油南调”的现象持续存在。
　　操作上，油脂长期偏多思路不变，短期注意交易节奏。套利上，关注豆棕价差扩大、菜豆油价差扩大