五矿经易期货-农产品早报-200106

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　　油脂
　　上周五BMD棕油基准3月跌0.42%至3117林吉特/吨。马来西亚棕榈油FOB1月船期报价787.5美元/吨，到港完税成本6819-6918元/吨。国内现货方面，沿海一级豆油主流价格在7050-7250元/吨，涨幅在50-120元/吨；沿海24度棕榈油价格6580-6680元/吨，大多涨10-50元/吨；沿海菜油报价在7900-8220元/吨，涨30-50元/吨。国内豆油商业库存总量91.673万吨，较上周的90.09万吨增1.583万吨，增幅为1.76%，较上个月同期106.95万吨降15.277万吨，降幅为14.28%。全国港口食用棕榈油库存总量73.04万吨，较上月同期的70.16万吨增2.88万吨，增幅4.1%。
　　中美贸易协议前景乐观的利好因素主导，短线美豆价格或仍将震荡偏强运行。棕榈油方面，在预期产地棕榈油库存继续回落的情况下，印度下调马棕进口关税提振市场预期，印度重返市场买入棕榈油，给马盘棕油市场提供利多支撑。国内不少地区散油现货供应仍较为紧张，其中沿江地区这一现象较为突出，豆油市场“北油南调”的现象依旧存在，不少工厂出现限量提货的情况，因此，油厂提价意愿依旧强烈。菜油方面仍受政策面影响，目前菜籽供应趋紧，菜籽油厂开机率处较低水平。
　　操作上，油脂长期偏多思路不变，短期注意交易节奏。套利上，关注豆棕价差扩大、菜豆油价差扩大。