辉立证券-粤丰环保-1381.HK-长江三角洲地区合作加速-200114

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　　事件更新
　　2019年12月29日，上海Ih境控股有限公司（“上h境”（807.HK）樯控股旗下水窄h保公司）y同武集Fh境Y源科技有限公司（“武h科”武集F旗下h保企I）和Sh保（合Q“三方”）署了《P於全面合作以推勇纱蠹F鹇圆渴鸬目蚣fh》。
　　框架fh的主要热莅括：三方⒁烙各自Y源菁伴L，在h保科技bI_展合作，⒄在建O中的上海山再生能源利用中心目打造为烁恕H超一流的垃圾焚项目。三方下一步也⒃谀暇、武h、R鞍山、重c等地F工I@^D型l展中_展eO探索，打造更多高俗嫉默F代化h保目，在L江大保o和L江Оl展I域l]eO作用。此，三方也l]各自在Y本/作、F建O、先M技g、目等方面的荩eO⑴cl_地^o}bI@建设。在目合作的基A上，依托股|Y源，大力加技g研l，mrM入h保O涓叨搜u造I域，延伸bI。家“一б宦贰背h，eO丫趾Ｍ馐觥
　　上海山再生能源利用中心目位於中上海市山^，榍垃圾焚和窭圾置一w化O施，O理模槊咳3,800，其中乾垃圾焚l模槊咳3,000、窭圾置模槊咳800。投Y~As30.41|元人民牛其中目Y本金11|元，上h境L三角（上h境cSh保之合I公司）及武h科分e出Y60%及40%。目⒊樯虾行垃圾分後，首座_建的生活垃圾o害化置O施。
　　另公司披露，於2020年1月6日，公司收南省大理白族自治州祥h生活垃圾焚l目，目I期30年，每日城市生活垃圾理能力1,000，垃圾理M用A56.8元每，而建O成本榧s50~60元每，公司截止目前理能力合s40,430。
　　L江三角洲l展V要出台，c上控股合作落
　　2019年12月1日，中共中央、赵河“l了《L江三角洲^域一w化l展V要》，L江三角洲^域一w化l展上升家鹇浴Ｒ包括上海市、江K省、浙江省、安徽省全域（面e35.8f平方公里），期至2025年，展望到2035年。S著垃圾分理的政策推樱⒅苯硇略龅那岸朔诸投放、分收集、分/的hlb浼胺招枨螅而A至2020年底，46重c城市都⒒本建成生活垃圾分理系y。
　　於2019年8月21日，公司g接全Y附俟司Sh境投Yc上海Ih境科技（上h境之直接全Y附俟司）股|立合Yfh成立上h境L三角h保Y源（香港）有限公司，合I公司⒅饕氖峦顿Y、建O及/I位於L江三角洲地^的垃圾焚l目。
　　上{目r，S持“I入”u
　　我相信首合作目的成功落能M一步加c上的合作，藉助L江三角洲l展及L江大保o等政策加持，我看好公司未淼I表F。上{目r5.13港牛FY19/FY20/FY2114.38x/12.28x/10.38x的PE，^Fr（HKD3.80 asof January 10,2020）有+34.91%的升幅，S持“I入”u。
　　LU提示
　　目M展不及A期；raN政策LU；新目@得不及A期。