国信证券-平安银行-000001-2019年业绩快报点评：存贷款高增长，不良认定更严格-200114

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　　平安银行披露2019年业绩快报
　　2019实现归母净利润282亿元，同比增长13.6%。
　　存贷款高速增长
　　2019年末贷款余额同比增长16.3%，较三季度11.9%的增速明显提升，主要是公司资本到位后加大了贷款投放力度。四季度单季新增贷款约1720亿元，比去年同期多投放970亿元。
　　年末存款同比增长14.5%，增速较三季末的7.3%明显提升。四季度单季新增存款1460亿元，与去年同期负增长的存款相比明显好转。
　　细分来看，年末个人贷款同比增长17.6%，增速较三季末保持稳定，而对公贷款同比增长14.5%，较三季末明显提升。年末个人活期存款同比增长15.3%，增长较快，意味着基础客户情况可能有较好发展。
　　资产减值损失计提力度加大，不良认定更为严格
　　2019年营业收入1380亿元，同比增长18.2%，增速较前三季度小幅回落0.6个百分点；营业利润363亿元，同比增长12.3%，增速较前三季度回落3.1个百分点；归母净利润同比增长13.6%，增速较前三季度回落1.9个百分点。收入增速稳定而营业利润增速回落较多，主要是公司加大了资产减值损失计提力度，全年计提减值损失同比增长24.3%，较前三季度高出2.4个百分点。
　　资产减值损失计提增加主要是不良认定更加严格导致。2019年末逾期60天以上贷款偏离度96%，较年初大幅下降14个百分点。
　　而从其他指标来看，资产质量保持稳定：不良贷款率1.65%，环比三季末降低3bps；逾期90天以上贷款偏离度82%，较上年末下降15个百分点；拨备覆盖率183%，环比小幅降低3个百分点。
　　投资建议
　　公司整体表现符合预期，我们维持其“增持”评级。
　　风险提示
　　宏观经济形势持续走弱可能对银行资产质量产生不利影响。