五矿经易期货-农产品早报-200117

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　　油脂
　　周四BMD棕油基准3月跌0.75%至2923林吉特/吨。马来西亚棕榈油FOB1月船期报价797.5美元/吨，到港完税成本6835-6933元/吨。现货方面，沿海一级豆油主流价格在696-7140元/吨，跌30-100元/吨；沿海24度棕榈油价格6480-6600元/吨，跌10-20元/吨；沿海菜油报价在7900-8210元/吨，跌20-30元/吨。国内豆油商业库存总量87.75万吨，较上周的92.45万吨降4.7万吨，降幅为5.08%，较上个月同期97.2万吨降9.45万吨，降幅为9.72%；全国港口食用棕榈油库存总量85.23万吨，较前一周79.41万增7.3%，较上月同期的71.33万吨增13.9万吨，增幅19.5%。
　　美豆方面，中美两国将于本周签署第一阶段贸易协定，市场预期该协议将提振美豆对中国的出口，但产量及库存数据均高于市场预期，给美豆价格带来制约。马来棕榈油减产幅度大幅收窄，且降幅低于预期，令国内外棕榈油期价滞涨回调整理。国内部分地区豆油现货供应偏紧，沿江地区缺货停报现象较多，华南部分地区工厂缺货迹象亦有显现，广州当地及其周边工厂开始出现限量提货，福建甚至已经无货可提，豆油市场“北油南调”的现象持续存在。
　　操作上，油脂长期偏多思路不变，短期注意交易节奏。套利上，关注豆棕价差扩大、菜豆油价差扩大。