华泰证券-TMT一周谈之传媒行业：8K春晚有望引领超高清内容制作风向-200119

《华泰证券-TMT一周谈之传媒行业：8K春晚有望引领超高清内容制作风向-200119（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-TMT一周谈之传媒行业：8K春晚有望引领超高清内容制作风向-200119（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周观点：关注电影春节档及业绩预告优秀标的
　　我们认为进入业绩预告披露窗口，部分涨幅较大、存在隐患的标的或存在下行风险，节前效应板块成交预计也将显平淡。建议积极配置基本面优质的各领域龙头。具体看：1、坚定看好游戏板块，推荐完美世界、三七互娱，关注掌趣科技、世纪华通；2、关注春节档，《唐人街探案3》票房预售成绩喜人，关注万达电影，另外关注中国电影、光线传媒、北京文化、横店影视；3、2020春晚采用4K/8K/VR制作，超高清视频关注数码科技、当虹科技；VR/AR关注恒信东方、易尚展示、弘高创意。
　　2020年春晚采用5G+8K制作，有望引领超高清内容制作风向
　　1月14日，中央广播电视总台2020年春节联欢晚会5G+8K/4K/VR创新应用启动仪式在北京梅地亚中心举行。据央视新闻联播消息，5G网络已全面覆盖中央广播电视总台2020春晚主会场与分会场，本次春晚直播中，中央广播电视总台将首次采用5G+8K技术实现多机位拍摄。基于春晚在我国电视节目内容体系里的重要地位，我们认为本次8K+5G技术在春晚的实践，随着5G建设的推进和国家对超高清的支持，有望在其他节目和其他电视播出机构中逐渐普及。
　　超高清视频政策支持力度较大，行业整体发展迅速
　　超高清视频政策支持明显。19年3月工信部等印发了《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》，提出“4K先行、兼顾8K”的总体技术路线，以及在2020和2022年时超高清视频发展应达到的具体指标，据《行动计划》，2022年我国超高清视频产业将达4万亿，覆盖全国2亿用户。《行动计划》发布后，我国超高清视频行业发展迅速。
　　硬件先行，带动超高清视频内容需求
　　硬件方面，基于消费者对超大尺寸电视的个性需求，伴随着销售价格快速下探，4K、8K、激光电视等大屏需求或将大幅增长。内容方面目前看，超高清内容实现大量供给需要很多投入，设备采购成本、人员培训成本、内容制作成本等均需大量投资，而网络、终端等下游产业链仍在建设环节，尚未能支撑内容端规模化生产，但我们预计内容端的供给将随着5G的建设和4K、8K电视的普及而迅速发展。
　　云计算帮助解决传输痛点，超高清有望推动付费增长
　　超高清视频的云化生产将成为重要发展趋势，并且将尤其为广电媒体的融合生产带来发展的机会。超高清的视频内容生产置于云端，从而提高传输能力。随着产业链更加完善，我们预计超高清内容生产能力将更强，超高清渗透率将更高，有望提供匹配用户需求的个性化套餐，更多细分内容的市场付费空间将被打开，拉升平台ARPU天花板。
　　风险提示：超高清视频终端普及不及预期、超高清视频内容发展不及预期