国都期货-聚烯烃期货周报：临近春节市场清淡，补库备货不及预期-200118

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　　行情回顾。
　　LL主力合约L2005收于7305元/吨，较上周下跌145元（或-1.95%），持仓量增加3414手至336208手。PP主力合约PP2005收于7516元/吨，较上周下跌183元（或-2.38%），持仓量减少11669手至346306手。本周LL注册仓单为3112手，较上周增加1320手。PP注册仓单为1966手，较上周增加1966手。
　　基础市场表现。
　　原油本周先抑后扬，近乎收平。美伊事件迅速降温，海湾紧张局势消退，周一原油价格跌至一个多月来最低。周二据外媒报道，OPEC可能延长减产至6月。国际油价集体走高，结束此前6连阴。周三，中美第一阶段经贸协议落地，内容符合市场预期，原油小幅收跌。周四，美国参议院批准了美国、墨西哥和加拿大自由贸易协议修订版，加上前一天中美签订贸易协议，令市场乐观情绪升温，原油上涨超1%。周五油价上涨，中国2019年经济数据显示，国民经济运行总体平稳，发展主要预期目标较好实现。
　　年初装置检修减少，浙江石化新产能顺利投放，聚烯烃保持着较高开工率，现货市场供给宽松。距离春节还有一周的时间，现货价格弱势整理，节前补库备货需求释放，石化库存下降。PE库存本周减少2.36万吨至21.07万吨，PP库存本周减少1.64万吨至27.93万吨。距离春节假期还有1周时间，下游开始陆续放假。节前备货需求释放，聚烯烃采购放量，但程度不及往年。下周物流将停运，预计下游需求骤降。
　　后市展望。
　　距离春节还有一周的时间，现货市场交投清淡，节前备货需求释放，但程度不及往年。聚烯烃保持着较高开工率，现货市场供给宽松，下周物流停运，石化厂进入累库阶段。原油价格经历上半月的大起大落后，近期走势企稳。春节前市场陆续放假，供需面平淡，建议观望为主，空仓过节。