东方证券-新能源汽车产业链行业周报（1月第3周）：2019收官，新能源车再出发，看好上游资源-200120

《东方证券-新能源汽车产业链行业周报（1月第3周）：2019收官，新能源车再出发，看好上游资源-200120（29页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东方证券-新能源汽车产业链行业周报（1月第3周）：2019收官，新能源车再出发，看好上游资源-200120（29页）.pdf（29页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周看点
　　2019年新能源汽车产销分别为124.2万辆和120.6万辆：
　　2019年，新能源汽车产销分别完成124.2万辆和120.6万辆，同比分别下降2.3%和4.0%。其中纯电动汽车生产完成102万辆，销售完成97.2万辆；插电式混合动力汽车产销分别完成22.0万辆和23.2万辆。
　　路透社：大众预收购国轩高科20%股权。
　　新能源汽车起火率0.9次/万辆，低于燃油车2次/万辆：
　　当前全国新能源汽车安全事故中，乘用车和专用车的比例分别为56.92%和30%；三元锂电池和磷酸铁锂电池的比例分别为88.89%和7.94%。
　　2019年我国新能源汽车配套驱动电机装机量超过124万台：
　　12月，我国新能源汽车配套驱动电机装机量超过16万台，同比下降34%。
　　2019年，我国新能源汽车配套驱动电机装机量超124万台，同比下降7%。
　　2019年动力电池销量共计75.6GWh，同比增长21.4%：
　　2019年，三元电池累计销售53.0GWh，占总销量70.0%；磷酸铁锂电池累计销售20.6GWh，占总销量比27.2%。
　　宁德时代：2020年发行公司债券(第一期) 30亿元。
　　赢合科技：控股股东变更为上海电气，上海国资委成为实际控制人。
　　力帆股份：被裁决偿付红星美凯龙2.06亿元保理费。
　　锂电材料价格
　　钴产品：长江钴（28.60万元/吨；-1.04%）、四氧化三钴（19万元/吨，4.11%）硫酸钴（4.95万元/吨，+4.21%）。
　　锂镍产品：碳酸锂（4.88万元/吨；-0.10%），氢氧化锂（5.45万元/吨，0.00%）；镍金属（11.07万元/吨，-2.90%），硫酸镍（2.85万元/吨；0.00%）。
　　中游电池材料：三元正极（0.00%）；磷酸铁锂（0.00%）；负极（0.00%）；隔膜（0.00%）；电解液：铁锂（3.35万元/吨，0.00%），三元圆柱（4.5万元/吨，0.00%），六氟磷酸锂（8.45万元/吨，-4.52%）。
　　投资建议与投资标的
　　本周内，12月新能源汽车产业链相关数据全部出炉，2019年新能源汽车以销量120万（同比-4%）的成绩收官。数据说明补贴下降70%对行业影响非常大。车辆终端销量下滑4%，动力电池装机量增长9%（增长来自于单车带电量提升），中游材料产量均实现正增长，而上游主要原材料价格全年处于下降通道，行业盈利水平下滑。进入2020年，我们认为补贴稳定不变给行业以信心，政策环境相对更加宽松，同时在特斯拉+传统车企发力下，行业将恢复高成长，重申海内外各150万销量预测。站在产业链角度，上游资源处于价格底部，在供给收缩和需求释放的碰撞下，预计将表现出更高的业绩弹性。
　　风险提示
　　补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险