中原期货-尿素日报：现货价格维持稳定，期货价格窄幅波动-200120

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　　宏观要闻
　　发改委、生态环境部：到2020年底，我国将率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用；到2022年底，一次性塑料制品的消费量明显减少，替代产品得到推广。禁止生产销售超薄塑料购物袋、超薄聚乙烯农用地膜。禁止以医疗废物为原料制造塑料制品。全面禁止废塑料进口。分步骤禁止生产销售一次性发泡塑料餐具、一次性塑料棉签、含塑料微珠的日化产品。
　　供需现状
　　本周尿素开工率61.46%，环比增加3.51%，周产量91.4万吨，日均产量13.05万吨，环比周产量增加5.6万吨。前期检修装置陆续复产，天然气供应好于往年，节前及节后供应量仍有增加预期。国内需求方面，下游工厂进入假期模式后，需求增加停滞，尿素供大于求格局将进一步加深。上周复合肥装置开工率提前下降，因春节假期，市场拿货积极性明显下降，市场氛围平淡，部分企业已在周末放假，节后春季市场仍有刚性需求，复合肥企业也暂时挺价为主。下游工厂陆续停工放假，需求下降，尿素新单成交减少，以预收春节期间订单以及发送前期预收为主。现货方便，国内部分现货价格窄幅调整，整体保持稳定，节前现货价格上涨空间有限。
　　逻辑分析
　　今日尿素05合约收盘价1749元/吨，+3；山东地区基差为-39元/吨，-13；持仓量44057，+416。上周检修装置陆续复产，尿素产量增加，后期仍有增加预期。随着临近春节，尿素市场氛围愈发平淡，上周多地物流已陆续停运，多发周边地区。下游板厂陆续停工过节，复合肥厂也在腊月二十三上周末前后放假，整体需求较弱。目前，下游接货能力差，新单成交寥寥，尿素企业春节预收订单量较为充足，销售压力不大，节前挺价意愿较强，但价格在节前上涨空间有限，部分预收不足企业或继续小幅降价收单。节后下游陆续复工，春季用肥对价格有支撑，但供应量有增加预期，要关注需求与供应的变化，短时现货价格或仍将持稳，盘面继续以窄幅震荡操作为宜。关注后期供应量、下游开工率以及检修装置复产。
　　策略建议
　　短期以窄幅震荡操作为主，轻仓过节为宜。