上海证券-游戏行业周报：移动游戏用户支出占比稳步提升，其中重度游戏支出份额达76%-200120

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　　板块一周表现回顾：
　　上周沪深300指数下跌0.20%，传媒版块下跌0.93%，跑输沪深300指数0.73个百分点。游戏版块下跌2.47%，跑输沪深300指数2.27个百分点，跑输传媒板块1.54个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有迅游科技（+9.85%）、中文在线（+5.67%）、顺网科技（+3.77%）；上周跌幅较大的有奥飞娱乐（-13.14%）、凯撒文化（-9.26%）、昆仑万维（-7.26%）。
　　行业动态数据：
　　手游榜单排名：手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：《问道》（吉比特）、《完美世界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）、《权力的游戏》（游族网络）。新游方面，《少年三国志2》（游族网络）及《新笑傲江湖》（完美世界）畅销榜排名维持在Top10+，而上周新上线的《帕斯卡契约》（巨人网络）登顶iOS付费榜，预计收入已达千万量级。
　　新开测手游：受春节假期影响，本周新开测游戏数量较少，约20款。其中，归属于A股上市公司名下的游戏共1款。
　　游戏版号：本周没有新的游戏版号获批。
　　公司公告及行业新闻：
　　电魂网络公布2019年业绩预告，预计实现归母净利润2.08-2.23亿元，同比增长60.15%-71.72%。
　　腾讯游戏将在部分产品中率先启动未成年人保护行业统一规范试点。
　　今年Stadia将迎来超过120款游戏，含10款平台独占。
　　投资建议：
　　从AppAnnie《移动市场报告（2020）》披露的一些数据中可以看到移动游戏市场的一些重要趋势。首先，移动游戏在全球游戏市场中的地位正变得越发重要：2019年，移动游戏用户支出达到了整个游戏市场总支出的超过55%，是PC游戏用户支出的约2.4倍、主机游戏用户支出的2.9倍，且移动游戏占整个游戏市场用户支出的比率仍处于稳步上升阶段。此外，重度移动游戏正展现出蓬勃发展的态势：2019年，重度游戏仅占全球游戏下载量的18%，却占据了55%的使用时长以及76%的支出份额。重度游戏能促使玩家更深入地参与到游戏当中，从而延长游戏时间。而在即将到来的5G时代，重度游戏的游戏体验必将变得更为流畅，进而强化重度游戏占用时长较多的这一特征。而在游戏付费方面，重度游戏在以往付费体系的基础上，又补充了丰富的自定义玩法、联机玩法以及会员订阅等等，从而更好地培养游戏用户粘性，增强付费深度。当前时点，我们继续从三个方向看好游戏板块未来表现：1、版号审批加速，新游市场持续回暖；2、电子竞技产业政策利好不断；3、5G时代临近，VR/AR、云游戏等领域有望迎来高速发展期。
　　风险提示：监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险