华安期货-黑色金属周报：假期延长，需求承压-200202

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　　投资策略建议：
　　铁矿：供应方面，澳洲发运则逐渐从飓风天气影响中恢复，港口的铁矿基本都普遍增加，预计节后港口库存较节前上涨约200万吨。但钢厂库存普遍下降。矿石市场整体需求端尚未因疫情冲击而恶化，总体来看，国内公共卫生事件令春节假期延长，多地要求企业复产时点推迟，令节后需求复苏时点后移；加上湖北多地隔离，或令终端需求幅度力度偏弱。
　　热卷：春节假日期间，全国热轧成交停滞，运输受突发因素影响，导致运输不畅。市场价格则受到假期延长与需求、工厂复工延后的影响，热轧主要市场价格预估，较节前预期下跌100-200元/吨的水平。
　　据Mysteel调研，春节期间整体厂库+社库年后预计环比增量在68.82万吨，同比增速上升49.19万吨。对于心态而言，今年商家在突发事件未来临前，对市场就呈观望态势（过节早，资金占用大，需求预期增加变量不大等因素），而突发事件来临后，则呈现明显的共需错配（供未减，需减少1周以上的时间），这对于市价而言或将呈现承压态势，心态支撑力度较低。
　　螺纹：春节期间，商家及下游均休假离市，各地市场均沉寂在新年的氛围当中，全国市场进入冬季集中增库的阶段，同时受突发因素影响，春节假期延长导致上游供应出现阶段性收缩。外部环境偏弱导致原料价格出现明显回落，需求延期释放导致商家心态由节前的谨慎乐观转为对节后市场的悲观看淡，就目前情况来看，受疫情原因导致市场延迟启动，下游终端需求释放也将拖后，市场预期普遍偏弱，预计节后钢材价格将呈走弱趋势运行。
　　下周关注:
　　1.钢厂开工进展
　　2.疫情发展