华安期货-饲料养殖周报：春节期间外盘下跌，豆粕继续走弱-200202

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　　投资策略建议：
　　豆粕：近期中国疫情蔓延，造成物流中断和消费减弱的预期，不利于美豆出口，春节期间美豆价格下跌，国内豆粕补跌动力明显。短期来看，阶段性物流受阻以及产业补库动力，将使得豆粕现货去库预期增强，短期基差有支撑动力。但中长期来看，下游因受制于鸡苗补栏影响，不利于养殖业恢复，将制约其反弹空间。豆粕继续偏空参与。
　　玉米：春节期间疫情形势严峻，玉米目前主要在东北和华北种植户手中，疫情既限制了外出售粮收粮，物流问题也使得玉米运输不畅。短期来说，前期因对饲料消费悲观，下游库存低位也将加剧对玉米供应的担忧，预计短期期现货价格受物流影响将偏强运行。继续多单参与05合约，止损参考1900一线。
　　鸡蛋：2月1日湖南省邵阳市双清区发生一起家禽H5N1亚型高致病性禽流感疫情，暂不涉及蛋鸡，不过需要密切关注疫情是否转移和扩散。短期来看，开工、开学延迟，节后鸡蛋消费愈加清淡，蛋价大概率将延续弱势，但不排除销区货源不足产生短时高蛋价。中长期来看，猪肉供给缺口难平，替代性消费仍将给予鸡蛋支撑。短期鸡蛋单边有继续下跌的风险。鸡蛋暂且观望，不追空。
　　期权投资策略：
　　参与玉米期权多头。
　　下周关注:
　　 1.美国大豆出口；2.油厂开机情况；3.生猪养殖