广州期货-碳排放一周集萃：全国碳交易市场第一个履约期接近尾声-211212

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履约期尾声，全碳碳市场成交继续放量，CCER成交保持活跃。

全国碳交易市场碳配额（CEA）成交2552.71万吨，环比增长80.16%，成交金额10.19亿元，环比增长73.38%，成交均价39.91元/吨，环比下跌3.77%；地方试点市场配额成交202.76万吨，环比上升74.17%，成交金额5333.72万元，环比增长47.52%；全国CCER合计成交2447.76万吨，环比增长25.74%，主要增量来自于北京试点市场。

下周中，第一个履约周期配额清缴工作将基本完成，我们预计市场成交量水平将有所下降，CEA配额价格大概率偏弱运行。

欧盟基准碳价格突破90欧元/吨，创历史新高。

EUA价格持续上涨的逻辑在于两个方面：第一，北溪二号沿线地缘政治局势仍趋恶化，欧洲地区天然气供给紧张；第二，正值欧盟供暖季，冷冬逻辑继续演绎。

天然气价格继续上涨，煤炭需求上升，碳配额需求增加，带动价格继续走强。

市场预计12月欧盟地区天然气价格仍将维持在85EUR/MWh的水平，地缘政治因素和冷冬逻辑仍在演绎，我们认为短期内EUA价格仍将保持强势。