东兴证券-电力设备与新能源行业月报（2020年2月）：新能源发电政策密集出台，新能源车补贴退坡预计平缓-200206

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　　投资摘要：
　　市场回顾：2020年1月，电力设备与新能源板块上涨5.65%，同期沪深300指数下跌2.26%。
　　月度重要公告：隆基股份与江苏润阳、成都通威分别签订38.2亿片（不含税金额103.44亿元）、129.98亿元硅片销售框架合同，并拟投资约20亿元（含流动资金），新建年产20GW单晶硅片项目；明阳智能和东方电缆（预）中标广东阳江阳西沙扒海上风电项目；比亚迪2019年动力与储能电池累计装机约12.323GWh，销售新能源汽车约22.95万量；天顺风能拟于内蒙新建产能12万吨，于江苏射阳新建产能25万吨；晶澳科技全资子公司投产，预计增加1.6GW单晶硅方产能；国轩高科拟于广西柳州新建10GWh动力电池产能。
　　月度行业大事：多部委出台新能源发电政策；中汽协发布2019年新能源汽车产销数据；工信部领导表示2020年新能源汽车补贴政策退坡趋于缓和；比亚迪发布刀片电池技术；国家电网新任董事长到岗。
　　投资要点：对于新能源汽车行业，我们预计2020年国内市场迎来复苏，产量将达到155.2万辆；欧盟市场在交通减排新规刺激下将迎来高增长；特斯拉产能持续扩张，预计2020年销量不低于50万辆，且与中国电池厂商宁德时代达成合作；我们长期看好具有一定国际竞争力的产业链优质企业。对于风电行业，相对看好大兆瓦风机应用，产业链重要环节将受益，同时看好中游零部件企业的全球化供应；对于光伏行业，持续看好海外需求的拉动，看好出口比例较大的组件环节及竞争格局较好的光伏玻璃等环节。建议关注：天顺风能、中环股份、福莱特、卧龙电驱、当升科技。
　　风险提示：全球新能源汽车产销或不达预期；光伏和风电的去补贴化进程或低预期；供应链瓶颈或致风电装机并网不达预期。