粤开证券-【首席观点周荟萃】结构为主，科技优先-200210

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　　一、宏观:后续道周期调控需进一步发力
　　逆周期需要进一步发力。货币政策方面，继续维持资金面宽松，调降MLF和LPR的利率，再融资政策松绑，加大对受事件性因素冲击较大的地区和行业定向贷款支持。财政政策方面，将财政赤字率提高到甚至突破3%，扩大新增专项债额度，实施税收等定向减免。
　　推荐行业标的:利率债
　　推荐逻辑:经济弱复苏被中断，下行压力超预期。
　　二、策略：科技股引领反弹
　　历史的经验告诉我们，事件性因素对市场的冲击是短期的，并不会改变中长期市场的主要趋势和逻辑，A股的情绪将逐渐回归理性。
　　当前科技和成长强劲反弹的演绎逻辑只是去年下半年的延续,随着市场风险偏好的下降，资金更加扎堆于这些正向逻辑更充分的板块。
　　推荐行业/标的:科技与医药优先
　　推荐逻辑: 
　　主线之一，右侧布局科技与医药。对此次事件性因素的相对免疫，而且有着姣好的业绩与正向逻辑，仍然是市场资金的主线。特斯拉产业链、面板、草果产业链及游戏等板块尤其值得关注。
　　主线之二，左侧布局消费与周期。耐用品消费和制造业受到复工的影响，短期业绩受到一-定的冲击。但随着事件性因素得到控制，复工会逐步弥补短暂缺失的需求。如果再加上未来可能存在的逆周期政策加力,这些板块存在需求补偿性恢复的驱动。
　　风险提示：投资有风险，入市衢道慎