渤海证券-新能源汽车行业周报：中国汽车流通协会呼吁阶段性政策支持-200210

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　　投资要点：
　　上周行情
　　上周五个交易日，沪深300下跌3.08%，汽车及零部件板块下跌3.95%，跑输大盘0.88个百分点。其中，乘用车子行业下跌6.22%；商用车子行业下跌10.12%；汽车零部件子行业下跌1.94%；汽车经销服务子行业下跌8.05%。
　　个股方面，涨幅居前的有银轮股份、奥特佳、均胜电子、凌云股份、华达科技；跌幅居前的有德尔股份、襄阳轴承、越博动力、*ST安凯、光洋股份。
　　行业新闻
　　1）中国汽车流通协会向银保监等部门递交报告，呼吁阶段性政策支持；2）工信部：疫情期间新车公告、合格证在线办理，双积分报告延期提交；3）北京2020年新能源汽车个人指标5.42万个，比2019年多200个指标配额；4）通用汽车公布新一代电动化架构，凯迪拉克首款纯电动车4月推出；5）福特汽车宣布高层管理团队调整，加速向智能汽车转型。
　　公司新闻
　　1）宁德时代：与特斯拉业务合作，将向其供应锂离子动力电池；2）均胜电子：子公司成为特斯拉中国Model 3和Model Y车型的供应商；3）北汽蓝谷：1月子公司销量2006辆，同比下降55.54%；4）宇通客车1月销量2895辆，同比下降45.01%；5）国机汽车：子公司中汽工程签订1335万欧元的欧宝X250总装项目合同。
　　本周行业策略与个股推荐
　　我们认为，当前新型肺炎疫情仍未得到有效控制，短期内对需求有抑制，但公众对私密出行空间有了认知，在疫情结束后购车需求将快速复苏，同时中国汽车流通协会也递交了报告呼吁阶段性政策支持，在后期稳增长措施的加力作用下，预计疫情对全年汽车产销影响有限，增速走势可能呈现前低后高；在新能源汽车方面，大众、福特、通用等国际车企更新并加速了电动化和智能化转型，随着国际车企的投资布局加大、进程加快，新能源汽车的成长与投资逻辑已转变为全球逻辑，行业“鲶鱼”效应将越发明显，供给改善将不断提升新能源汽车性价比，国内新能源汽车市场结构将获得持续性改善。国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企供应链的公司将受益，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750，电新组覆盖）、均胜电子（600699）、中鼎股份（000887）、华域汽车（600741），以及进入大众的主要电池供应商LG化学和宁德时代供应链的企业，如先导智能（300450）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812），能在激烈的竞争中生存下来并脱颖而出的自主车企，如比亚迪（002594）、宇通客车（600066）。
　　智能汽车方面，车联网和自动驾驶在政府、车企、信息通信企业和互联网企业的推动下，研发应用进程不断加快，多家车企在加速转型并有多款车型应用了辅助自动驾驶，未来智能网联汽车量产和商业化应用可期，汽车电子与ADAS装配率有望快速上升，我们坚定看好汽车电子、ADAS领域的投资机会，建议关注拓普集团（601689）、星宇股份（601799）、德赛西威（002920）、保隆科技（603197）、均胜电子（600699）。
　　风险提示：政策波动风险；国际车企电动化转型不及预期；新能源汽车市场增速低于预期；智能驾驶产品推广低于预期。