兴业证券-房地产行业深圳杭州补贴物管公司政策点评：短期共克时艰，长期强者恒强-200211

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　　投资要点
　　近日，深圳市政府对物业管理企业按在管面积每平方米0.5元的标准实施两个月财政补助；杭州市政府对部分住宅小区物管公司，按照在管面积每平方米0.5元的标准给予两个月补助。
　　短期补贴政策对冲近期物管公司成本上升。近期物管公司普遍加大保洁消毒力度，加大保安巡视力度，人力成本提升较快，同时各类消毒物品等耗材成本上升较快。地方政府的适度补贴，有利于物管公司加强卫生防护力度，提升从业人员巡视和消毒的积极性。
　　物业管理公司作为“入口”的价值得到重视。物管公司近期承担了部分社区治理的职责，更加深刻的融入到了社区生活中，与业主的互动增强，与业主的信任增强。从过往相对隐形的状态走向前台第一线。扎实的工作让业主高频率的感受到存在，为未来多元化服务建立了信任的基础。
　　物管公司与客户的信任是根基，在信任的基础上，开展各类型增值服务是水到渠成的过程。同时特殊时期足不出户生活方式调整，业主增值服务不断创新。龙头物管公司全国布局，掌握大量的人员动向，脱敏后利用大数据技术，实时同政府共享疫情发展。足不出户的生活方式使得生鲜配送的需求大量增长。这些近期新出现的服务方式未来可能常态化。
　　龙头物管公司近期表现优异，未来第三方物管项目的拓展更为顺畅。得益于日常工作的系统化和业务流程标准化，以及应对特殊情况提前做出的规划预案，龙头物管公司普遍实施了较为严格的出入管控和更为频繁的消毒巡视，良好的口碑有利于未来第三方项目的拓展。
　　投资建议：物管行业尤其是机构物管行业渗透率较低，行业发展空间大，特殊事件成为优质物管公司的试金石。持续推荐机构物业龙头公司招商积余。
　　风险提示：人工成本上升过快