兴业证券-化工行业周报：龙蟒佰利、泛能拓上调钛白粉价格，维生素价格普涨，非洲等地蝗灾严重，亨斯曼公布19Q4业绩-200216

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　　中国化工品价格指数（CCPI）：本周CCPI恢复更新，较节前（1月23日）下跌4.9%，月同比下跌5.1%，年内涨幅4.9%，相比去年同期下降16.7%。
　　本周涨幅较大的产品：维生素B1(98%,国产)，30.2%；维生素E(50%,国产)，28.9%；维生素H(生物素)(2%,国产)，20.0%；维生素D3(50万IU/g,国产)，10.8%；丙烷(山东)，9.7%。
　　本周跌幅较大的产品：液氯(山东)，-50.0%；液氨(山东)，-15.6%；丁二烯(华东)，-15.2%；烷基化汽油(华东)，-13.5%；烧碱(32%离子膜,华北)，-13.3%。
　　龙蟒佰利与泛能拓调涨钛白粉挂牌价，科慕19Q4业绩超预期。一般而言，国内钛白粉企业在春节后约半月陆续涨价以迎接3、4月的旺季。由于当前钛精矿供需趋紧持续涨价，仅1月份就有27家钛白粉企业发函宣涨，本周龙蟒佰利发函上调硫酸法金红石型钛白粉价格500元/吨（+3.18%）至16200元/吨。此外，由于海外金红石矿供给紧张价格上涨，全球第四大钛白粉企业泛能拓（Venator，VNTR.N）本周宣布全面调涨产品价格，其中亚太及美洲（北美和拉美）于3月1日起上涨120美元/吨；EMEA（欧洲、中东和非洲）于4月1日起上涨100欧元/吨或120美元/吨。美国东部时间2月13日周四，全球钛白粉龙头科慕（Chemours，CC.N）公布19Q4业绩，调整后每股收益0.56美元，虽较18Q4下滑46.7%，但超过此前市场一致预期的0.43美元，受此影响周五公司股价大涨23.53%。
　　汽运受限致供给紧张，钛精矿价格上涨，钛白粉企业负荷下降。本周钛精矿价格周环比上涨7.1%至1500元/吨；钛白粉（金红石型，华东）和（锐钛型，华东）分别报价15500和13300元/吨，周环比持平。由于各省市政策不同，部分钛矿及下游钛白粉企业节后推迟复工，本周多数钛矿企业已复工，但公路运输受限致国内钛精矿供给紧张。进口钛矿虽无运输限制，但由于海外钛矿资源枯竭以及印度、越南等国家政策限制，海外钛矿供给亦较为紧张。受供给紧张影响，本周钛精矿价格上涨。此外，由于运输受限，本周部分钛白粉企业因原料供应不足停车，行业整体负荷较上周下滑2.26%至70.73%。
　　风险提示：化工产品需求不达预期的风险，国际油价大幅下跌的风险，环保落实不力的风险