兴业证券-工具型产品研究系列之二十：大成深证成长40ETF，关注成长因子，未来表现可期-200221

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　　投资要点
　　Smart Beta产品具有风格稳定、选股规则透明等特点，并且可以通过在特定因子上的风险暴露获得长期的超额收益。作为介于主动与被动之间的产品，Smart Beta产品在海外发展较早且迅速，随着A股的开放进程加快、国内市场的成熟度不断提升，Smart Beta产品未来发展可期。2019年以来市场风格和投资风格都发生了转变，成长风格表现领先市场。
　　深证成长40指数（399326.SZ）由深市具有良好成长性和行业代表性的40只股票构成，选股关注公司业绩成长的可持续性。指数以2002年12月31日为基日，发布日期为2006年1月24日。
　　市值分布：成分股自由流通市值主要集中于200-500亿；
　　行业分布：医药、电子、计算机行业权重占比最高；
　　所属市场分布：创业板占比达43%，大幅受益《再融资新规》；
　　业绩优异：长短期收益均优于沪深300和深证成指；
　　流动性充裕：今年以来日均成交13.19亿股，日均成交额299.91亿元；
　　成长性高，注重研发投入：指数营业收入同比增长率为23.78%，远高于其他宽基指数，研发费用占比高于创业板指和沪深300；
　　精选成长行业龙头：前十大成分股主要集中于TMT和医药行业，具有大市值、高盈利、高成长特点，为偏成长行业中的优质龙头企业。
　　大成深证成长40 ETF（159906.OF）由大成基金发行，于2010年12月21日成立，2011年2月23日上市。截至2020年2月18日，基金规模为1.56亿元。基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。大成深证成长40ETF联接（090012.OF）为大成深证成长40ETF的联接基金，于2010年12月21日成立。基金经理均为张钟玉，具有丰富的投资管理经验。
　　业绩进入上升通道：近1年收益为62.23%，跟踪误差为1.09%，近期表现十分优秀；
　　流动性强：2020年以来，基金交易活跃程度大幅提升，日均成交量224.21万份、日均成交额为245.53万元，日均折溢价率为-0.16%。
　　风险提示：本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来。