华龙证券-华龙投顾周观点：2020年第7期，总第122期-200223

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　　本周市场回顾及下周市场预判
　　本周三大指数周线均走出大阳线，一方面是情绪面上受疫情向好影响，另一方面主要来自宏观数据超预期为市场带来增量资金，以及逆周期调节再度发力LPR变相降息，LPR仍留有10bp左右降息空间，将进一步刺激信贷增长。2月20日，央行公布1月金融数据：1月新增人民币贷款为33400亿人民币，预期值28211亿人民币，前值11400亿人民币。1月社会融资规模增量为5.07万亿元，同比多3883亿元，高于市场预期的4.29万亿元，单月创历史新高。1月M2同比增长8.4%，预期值8.6%，前值8.7%。经过周中连续两日围绕3000点盘整之后，指数在大金融的助力下一度拿下3000点整数关口，并在周五完成第一次3050点的冲击。接下来的方向可能会向权重股转向，尤其MSCI相关板块个股，消息面上，2月21日晚，富时罗素公布全球指数系列部分指数评审结果，本次季度调整如期将中国A股的纳入因子由15%提升至25%。A股纳入富时罗素指数第一阶段纳入计划全部完成，新增141只个股，以上变动将3月20日收盘后正式生效。经过入摩入富的外资扩张过程中，内资仿佛感到前所未有的危机，之前的QFII入市限制较多，更像是资本投资只为盈利，现在的MSCI持股比例越来越高，多只核心股持股比例更是达到上限，这就说明已经不是简单的资本投资如此简单，在这个过程中必定会产生内外资抢筹迹象，而每一次的调入生效日之前相关概念股尤其是新纳入的概念股或多或少都会有所表现，大盘也因此带来比公布资金更多的增量资金。第三方面，周初公布的再融资新规落地，在资本市场以外的融资难、融资贵一直是让普通民企和创业公司头疼的问题，再融资新规从去年年底征询意见到本周落地成规则，极大地解决了上市公司的再融资问题，而新规修改的方案更是加快了市场的流动性，让更多的投资人更愿意投资上市公司的定增项目，让一些之前没有资格的创业板公司也可以定增再融资，直接利好创业板内相关个股。
　　综上所述，不管是情绪面还是宏观数据面，以及市场最相关的资金面，本周从周初到周末都是利好市场的消息，从周三开始连续三天成交破万亿，为市场带来更多的流动性，只有增量资金的不断入市才能让市场不断放量，而市场的上行必然需要流动性的保障，加之指数连续突破重要压力位，回补完成节后下跌缺口，在3050处必将展开新的博弈空间，这种市场环境下更需要投资者细心观察市场，在细节处寻找逻辑的突破口，主力经过一系列的拉升大涨后或将迎来第一阶段的休整期，接下来一周重点关注创业板指走势和资金变化，毕竟周五创业板的成交额创历史新高，而成交量并未创新高，说明成交额集中在创业板权重上，而权重股的集中交易并非中小散户可以完成，主力在这个位置出现了分歧，有机构觉得这个位置的创业板“不便宜”了。