兴业证券-石化行业周报：下游逐步复工，物流基本恢复畅通，长丝产销修复-200223

《兴业证券-石化行业周报：下游逐步复工，物流基本恢复畅通，长丝产销修复-200223（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-石化行业周报：下游逐步复工，物流基本恢复畅通，长丝产销修复-200223（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点
　　本周涨幅前五的石化产品：碳四原料气（齐鲁石化），+16.2%；混合芳烃（华南），+9.1%；烷基化汽油（滨州大有），+5.6%；二甲苯（华东），+3.8%；环氧丙烷（华东），+3.5%。
　　本周跌幅前五的石化产品：丁酮（齐翔腾达华东），-12.7%；乙烯（韩国FOB），-6.7%；0#柴油（镇海炼化），-6.1%；92#汽油（镇海炼化），-5.5%；顺酐，-4.4%。
　　本周价差涨幅前五的产品：乙二醇-乙烯，+61.1%；EO-乙烯，+9.8%；丙烯酸甲酯-丙烯酸，+4.0%；PX-石脑油，+3.7%；丙烯-丙烷，+0.3%。
　　本周价差跌幅前三的产品：顺酐-碳四，-30.6%；烷基化油-碳四，-27.3%；乙烯-石脑油，-22.6%；丙烯酸-丙烯，-22.2%；PET切片（半光）-原材料，-17.3%。
　　三大机构发布原油市场月报，1月OPEC原油产量环比减少，全年需求增速小幅下降。
　　IEA发布02月OMR报告，需求方面，预计2019年全球油品需求增量为88.5万桶/日，较上月预测值下调11.5万桶/日。预计2020年全球油品需求增量为82.5万桶/日，较上月预测值下调36.5万桶/日。预计非OPEC国家2020年产量增长210万桶/日，与上月预测值保持一致。12月，OECD国家商业库存环比增长300万桶至29.15亿桶，相较于五年均值高2640万桶。
　　OPEC发布02月MOMR报告，需求方面，预计2019年全球油品需求增量为91万桶/日，较上月预测值下调2万桶/日，预计2020年全球油品需求增量为99万桶/日，较上月预测值下调23万桶/日。供给方面，预计2019年非OPEC国家油品供应增量为188万桶/日，较上月预测值上调2万桶/日，预计2020年非OPEC国家油品供应增量为225万桶/日，较上月预测值下调10万桶/日。根据第三方数据，OPEC国家1月原油产量为2886万桶/日，较上月减少50.9万桶/日。预计2019、2020年全球对OPEC国家原油需求量分别为3060和2930万桶/日，分别较2018、2019年下降100和130万桶/日。
　　EIA发布02月STEO报告，预计全美2020年01月原油产量为1301万桶/日，较2019年12月增加11万桶/日，预计2020和2021年美国原油产量分别为1320和1360万桶/日。预计2019年美国原油及液体燃料净进口量为44万桶/日，较上月预测值下调4万桶/日，预计2020年平均净出口79万桶/日；预计2019年全球液体燃料库存减少10万桶/日，预计2020年全球液体燃料库存增加20万桶/日。
　　风险提示：宏观经济下行的风险，化工产品需求不及预期的风险，国际油价大幅下跌的风险。