莫尼塔-TMT行业周报：政治局政策指引受益板块之IDC产业链-200223

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　　报告摘要
　　市场热点
　　2月21日，中共中央政治局召开会议，部署统筹做好疫情防控和经济社会发展工作。会议强调，要积极扩大有效需求，促进消费回补和潜力释放，发挥好有效投资关键作用，加大新投资项目开工力度，加快在建项目建设进度。推动5G网络、工业互联网等加快发展。
　　IDC产业链产业链持续受益。IDC产业链的行业主要有数据中心、服务器、光模块以及网络可视化。IDC行业发展的驱动力主要来自于互联网的渗透和数据的喷发，特别是云业务的兴起，对数据中心的需求更加迫切。5G的落地势必伴随着数据量的激增，拉动市场对数据中心的需求。流量角度，未来互联网公司的C端流量有望随着5G手机的普及而增长，2020年有望达到10%-15%渗透率；智能驾驶、工业互联网等应用场景的逐步开拓，也有望增加B端流量。此外5G明显提升了网络响应效率、可靠性和单位容量，所以大量的本地计算业务完全可以迁移到云端，云计算需求增长也会增加IDC的市场需求。我们持续推荐在一线城市布局的IDC公司，提前在一线城市布局IDC资源的公司，将带来一定的紧缺性议价，机柜上架率维持较高水平，持续给企业带来丰厚利润。
　　网络可视化设备。网络可视化设备主要是用来监测流量的。经过我们复盘4G时期流量增速以及4G渗透率，我们发现随着4G渗透率达到75%以上时，4G时期流量增速就放缓。而在4G渗透初期，流量增长是以高速增长发展。2019年，流量增速下滑，相应带动网络可视化设备的增速下滑，赛克的业绩增速不似之前高速增长。我们判断，在5G流量初期阶段，5G流量会爆发式增长。这一点，我们可以从韩国的5G流量数据和4G流量数据做对比发现，根据韩国电信部门数据，韩国移动用户5月份的平均5G移动数据使用量达到24GB，是4G用户平均使用量的2.6倍，同时达到整体市场平均值7.4GB的3.2倍，我们预计随着应用层视频、游戏、云游戏、AR/VR的逐渐兴起到产业互联网、智能网联的应用落地，再到近日的5G商业化进程逐步推进，技术的进步推动流量快速增长，我国在未来几年之内流量增速都会维持高速增长。