兴业证券-医药生物行业：众志成城共抗疫情，公共卫生体系长期建设值得关注-200226

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　　众志成城共抗疫情。在此次抗击新型冠状病毒疫情的战斗中，涌现出很多勇于承担社会责任的优秀企业和企业家。医药行业中的众多上市公司积极参与到抗击疫情的工作中，放弃休假全面开工保证急需药品和物资的生产；发挥自身力量捐赠物资和款项支援一线；加紧研发针对新冠病毒的检测试剂、治疗药物及疫苗等；流通行业保证物资供应、维护物价稳定等。目前，已相继有超过140家国内药企相继进行捐赠，贡献自己的力量。我们亦梳理部分上市公司抗击疫情的部分行动。
　　公共卫生体系长期建设值得关注。我们认为，此次抗击疫情的过程在体现出国家凝聚力和快速反应能力的同时，也暴露出公共卫生体系中的一些不足之处。我们预计未来应急保障体系将实现加速发展，尤其是医疗、医药等相应领域讲迎来长期建设，主要在于补齐公共卫生短板（诊疗设备）、提升民众卫生意识（家用医疗器械）、丰富诊疗手段（互联网医疗）、强化研发能力（创新药产业链）等方面。
　　投资策略：客观看待短期影响，立足长期布局核心资产。短期来看，医药上市公司的产品或服务销售的情况可能会在Q1经历不同的变化：产品或服务需求量增加的：包括药店、个人防护用品及家用医疗器械、自我治疗类的产品、疾病救治过程中需要使用到的医疗器械。产品或服务需求量影响情况较为复杂的：例如IVD、血液制品。产品或服务需求量短期可能受到影响的：包括部分医疗服务、部分高值耗材、部分非急症类处方药，以及部分新产品的推广。但我们必须要强调，短期影响无论如何，其都具有一过性。医药产品的需求具有一定的刚性，因此对于全年的业绩影响，投资者需要保持理性、客观、也可以谨慎乐观。长期来看，我们认为行业的长期逻辑并不会受到短期事件的影响，创新与消费升级仍是行业的长期逻辑。Q1可能存在业绩弹性，且长期发展趋势向好，估值仍在合理区间内的部分标的：建议关注益丰药房、大参林、老百姓、迈瑞医疗、华润三九、鱼跃医疗。在合适价格布局核心资产类标的：建议可以逢低布局，包括：恒瑞医药、爱尔眼科、长春高新、泰格医药、药明康德、片仔癀、华兰生物、丽珠集团、健帆生物、艾德生物等。
　　风险提示：部分标的Q1不达预期，相关事件时间延长，行业政策严厉程度超预期