五矿经易期货-农产品早报-200227

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　　油脂周三BMD棕油基准4月跌0.86%至2429林吉特/吨。马来西亚棕榈油FOB3月船期报价635美元/吨，到港完税成本5598-5698元/吨。沿海一级豆油主流价格在5820-6100元/吨，跌幅在20-50元/吨；沿海24度棕榈油价格5280-5500元/吨，大多跌90-110元/吨；沿海菜油报价在7990-8110元/吨，涨10-30元/吨。国内豆油商业库存总量119.78万吨，较上周的102.76万吨增17.02万吨，增幅为16.56%；全国港口食用棕榈油总库存94.45万吨，较前一周94.22万增0.2%。
　　阿根廷一些地区天气干燥，可能损害大豆产量潜力，支撑美豆价格。巴西大豆预期不过巴西大豆丰产，仍制约美豆价格。国内油脂处于累库存状态，而各大餐饮企业尚未恢复，油脂市场需求仍低迷，2月马来棕油产量不减反增且3月传统增产季将至，国内外油脂基本面已经有所转空。此外，海外新冠疫情发展形势较为严峻，资金避险情绪较强，国际金融市场不稳，预计近阶段国内豆油行情整体仍将偏弱运行。但持续下跌之后，跌势有放缓趋势，只是要出现改善，尚需有更多利多因素支持，暂时还没有看到有明显的基本面利多因素浮现。
　　单边上，建议短线或观望。套利上，继续关注豆棕价差扩大、菜豆油价差扩大。