国投安信期货-股指晨报-200228

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　　【策略观点】
　　观点概述：全球金融市场冲击进一步恶化，内外疫情交错下，短期市场仍受压制
　　驱动力：A股相对海外市场强势明显，昨日三大指数承压但小幅收阳，但期指主力贴水走阔，表明市场资金充裕下配置力量较有韧性，但海外冲击带来了一定情绪上的冲击。海外之所以连续调整，主要在于疫情从日本向欧洲和美国扩散，WHO也宣布了疫情在全球的升级。主要三大经济区域受到冲击对于全球金融市场冲击较大，昨日美股三大股指跌幅均在4%以上，避险情绪和信用风险的发酵形成循环，这种恐慌机制不在联合的强有力的政策对冲下很难终结。由于海外和国内的疫情交错，叠加国内政策的组合拳，A股呈现抗跌特征，以内部板块的结构调整反应这种避险情绪。但海外的持续调整仍然对于市场形成压制，防御情绪增加，短期以观望为主。
　　安全边际：海外市场近期疫情进一步蔓延，2月中上旬全球风险偏好修复出现折返；国内支持复工和稳增长的宏观政策仍然偏积极，且支持资本市场政策力度大；短期为对国内压力测试阶段；
　　操作建议：2月累计涨幅较大，沪深300指数临近1月高点后，海外波动放大下国内或有小幅震荡，多头兑现部分盈利并观望，等全球范围疫情冲击后以及全球政策应对更为明朗后再度入场。