万联证券-医药生物行业周观点：业绩期来临，关注行业“新基建”赛道-200302

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　　行业核心观点：
　　尽管上周医药板块受市场整体及海外疫情因素影响走势偏弱，但后期仍旧看好医药板块的结构性投资机会：1.受疫情影响，医药板块今年一季度业绩确定性高，尤其是部分中成药、医疗器械及血制品等防疫必需子行业；2.年后受市场整体表现影响，TMT等行业整体估值提升较快，医药板块性价比逐步凸显，后期有望受益于板块轮动。3.疫情本身也将进一步催化国家对于医疗信息化、基础医疗机构建设等行业“短板”的加强，未来创新医疗器械、互联网医疗有望成为医药行业“新基建”的重要赛道。
　　投资要点：
　　一周行业要闻：
　　1.国家卫健委：关于依法科学精准做好新冠肺炎疫情防控工作的通知
　　2.医政医管局：关于调整试用磷酸氯喹治疗新冠肺炎用法用量的通知
　　医药上市公司公告：
　　1.海特生物：国家Ⅰ类新药重组变构人肿瘤坏死因子相关凋亡诱导配体III期临床试验揭盲
　　本周市场回顾及投资策略：
　　市场方面：上周市场整体呈现调整状态，主要受海外疫情加速扩散、外围市场普跌影响。大部分子行业实现下跌：其中纺织服装、建材等板块等涨幅靠前，有色、电子等板块跌幅靠后。其中医药板块上周整体下跌3.3%，跑赢沪深300指数1.74个百分点，跑赢创业板指3.79个百分点。在所有一级子行业中排名第8，所有行业中居上游。尽管短期内医药板块受市场整体及外围因素影响走势偏弱，但后期仍旧看好医药板块的结构性投资机会。
　　短期投资建议方面：短期由于部分医药公司公布全年业绩快报，建议关注业绩保持持续快速增长的优质公司；同时建议密切关注受益于疫情防控的血制品、医疗器械等细分领域优质个股，逢低布局创新药及研发产业链（CXO）及医疗服务/消费优质个股。
　　风险因素：短期疫情防控出现反复的风险、公司业绩不达预期的风险、新药研发失败的风险。