国都期货-金融期权日报-200305

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　　周三基建、房地产、券商板块发力，沪深两市收涨，上证综指站上3000点。两市成交额共计9920亿元，较前一交易日减少1840亿元，终结连续10日突破万亿。北向资金小幅净流出7.81亿元，其中深股通净流出21.15亿元。50和300期权隐含波动率平稳，成交量PCR分别为83.78和103.95。
　　美联储紧急降息50基点，回顾历史，紧急降息基本都是出现在大型危机的时候，所以降息给市场带来了更加悲观的预期，美股下跌近3%。美联储曾表示，只有在经济遇到危机时才会降息。美国财长努钦称，因受新冠肺炎疫情的影响，美国今年的GDP可能会出现一些问题。目前海外疫情前景尚不明朗，全球经济面临衰退危险。
　　外部经济存在风险，要稳定国内经济就要挖掘内需。美国带头降息，国内降息预期也随之上升。基建、房地产、券商板块走强，反映了市场对于逆周期调节政策的期待。下午闭盘后，央行强调坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。而从各省市2020年基建计划上看，投入总额并没有比去年大幅提高。
　　海外股市前景不明，国内市场热度下降，北向资金多日净流出。短期上证综指或围绕3000点震荡，等待下一步的政策利好。隐含波动率目前偏高，保守型投资者可卖出虚两档以上认沽期权，方向型投资者可买入牛市价差。