兴业证券-电子行业周报：国内需求持续回暖，科技基建加大投入-200308

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　　投资要点
　　根据产业链调研，国内电子企业复工率平均达到70%-80%，随着复工率的上升，线下手机销售回暖，加上线上教学推动平板等电子产品销售，消费意愿复苏明显。近期发布的小米10系列供不应求，华为的折叠Mate Xs一经发布也被炒成了天价，一机难求，消费电子最差的时候已经过去。随着华为P系列的更多5G新机型的相继发布，消费者换机欲可能被进一步激发。目前部分消费电子标的估值性价比凸显，建议关注汇顶科技、水晶光电、立讯精密、三环集团、东山精密、鹏鼎控股。
　　3月4日政治局会议指出，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。我们节后持续提示今年硬件的机会将从科技基建开始，5G基站建设有望大超预期。持续推荐CCL龙头生益科技，通讯板龙头深南电路、沪电股份。
　　5G基站方面，我们预估国内建设数量在75万站左右，是去年4-5倍，5G基站单站PCB&CCL价值量是4G基站数倍。同时，独立组网的建设也将大幅拉动PCB&CCL需求量，主要是以壁垒较高的高速产品为主。
　　数据中心方面，年初云巨头Capex展望乐观，Intel超预期的财报都暗示了服务器需求拐点到来；近期因为客观因素导致的远程办公、游戏云、在线教育、在线购物等需求爆发式增长，也大幅拉动服务器的需求。同时，Intel、AMD新服务器平台升级，PCIe接口升级至4.0，PCB的层数和CCL等级提升，价值量提升的同时壁垒也进一步提高。
　　风险提示：1、消费电子行业景气度下滑。2、行业制造管理成本上升。