华鑫证券-有色金属行业周报：美联储意外大幅降息，重点关注贵金属板块-200309

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　　一周行情回顾：上周，沪深300指数上涨5.04%，有色板块上涨6.48%，跑赢沪深300指数1.44%个百分点。有色金属子板块中，非金属新材料和铜板块涨幅居前，分别为8.43%和7.65%。上周，为应对新冠肺炎疫情对美国经济的冲击，美联储意外降息50个基点，而随着疫情在全球的扩散，市场预计美联储3月或将再度大幅降息，带动有色金属板块整体走强。
　　有色金属价格变化：近期，美股大幅下行叠加美元指数持续走弱，市场避险情绪升温，贵金属价格维持强势，上周，Comex黄金价格上涨5.47%，上海现货黄金价格上涨1.93%。钴锂市场方面，上周金属钴价格下跌0.36%至27.4万元/吨，硫酸钴价格下跌3.45%至5.6万元/吨，四氧化三钴价格持平为21万元/吨，碳酸锂价格持平为4.9万元/吨，氢氧化锂价格上涨1.82至5.6万元/吨。受供应偏紧影响，中重稀土价格维持偏强走势，上周氧化镝价格上涨1.1%至183万元/吨。
　　行业资讯及公司公告：美国银行预期2020年铜价为6,053美元/吨；全球铝产商对第二季度运抵日本的铝升水报价上调至98-105美元；锂价下跌超30%，SQM2019净利减少37%。宜安科技签署非晶合金（液态金属）项目合作投资协议；寒锐钴业拟新建10000吨/年金属量钴新材料及26000吨/年三元前驱体项目；洛阳钼业制定2020铜金属产量目标为20万吨。
　　投资建议：本周个股建议积极关注：矿产贵金属涨价受益标的山东黄金（600547.SH）、盛达矿业（000603.SZ）、银泰黄金（000975.SZ）和中金黄金（600489.SH）。此外中长期建议关注：资源和冶炼规模持续扩张的云南铜业（000878.SZ）；产能持续扩张的云铝股份（000807.SZ）；成本领先的锂资源龙头天齐锂业（002466.SZ）、锂电材料优质企业赣锋锂业（002460.SZ）。
　　风险提示：疫情发展超预期；矿山大幅投产，有色金属供给增加；全球经济增速大幅下降；全球资本市场系统性风险。