兴业研究-汇率与贵金属市场聚焦2020年（第5期）：解读“超级星期二”-200308

《兴业研究-汇率与贵金属市场聚焦2020年（第5期）：解读“超级星期二”-200308（22页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业研究-汇率与贵金属市场聚焦2020年（第5期）：解读“超级星期二”-200308（22页）.pdf（22页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　摘要
　　一周回顾：拜登在美国党内初选“超级星期二”获胜；美联储紧急降息50bp；美国2月非农就业大超预期。英欧脱欧后谈判开场，双方均认为首轮谈判极具建设性。日央行“爆买”股票ETF和国债稳定市场。美元指数重挫至96，欧元、日元升值显著，黄金走强。人民币相对美元升值到6.93附近，三大人民币指数小幅回落，人民币掉期点数显著上行。
　　基本面纵览：美联储降息和非农就业超预期也难以平复市场的恐慌情绪，美元遭到持续抛售，美债创历史新低。欧央行货币政策捉襟见肘，关注财政政策能否发力给与欧元持续升值动力。英欧首轮谈判乏善可陈，但英镑依旧在欧元带动下升值。日元避险属性恢复，显著升值。黄金再度刷新7年高点。1月未受到疫情冲击，结售汇数据保持稳健，2月外储剔除估值效应后，录得2017年2月以来单月最大降幅。外资通过CIBM通道投资债券市场、临港新片区跨境人民币结算弱化实需审批原则。
　　后市展望：海外疫情继续蔓延，短期市场仍处于恐慌之中，这将继续施压美元指数和美债收益率，利好欧元、日元、黄金。但在持续下跌后，美股周五未再创新低，短线可能出现反弹，这将使得避险资产走强的势头有所放缓。人民币呈现高息“避险”特征，未来两周升值速率可能放缓。
　　关键词：美国大选，美联储，结售汇