国投安信期货-股指晨报-200310

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　　【策略观点】
　　观点概述：海外股指持续回落施压A股，股指跨期价差贴水跌至低位，短期承压震荡为主驱动力：周初全球金融市场的冲击在自循环的背景下进一步延续，欧美以及多个新兴市场国家迈入或濒临技术性熊市，A股在巨大的外部压力下再次出现跟随性调整，三大指数下跌3%以上。催化因素上，疫情蔓延与原油冲击共振，使得全球对于经济前景不确定性和信用风险发酵的担忧进一步上升。虽然此前美联储已经展开非常规降息，但是疫情的发酵尚不明朗，同时内生性的收缩需要政策的持续发力才能平复恐慌情绪。A股的微观因素相对偏积极，在全球股指中相对强势的结构基础仍然牢固。在外盘持续冲击下，A股股指演化为快速反弹后的宽幅震荡，短期以震荡式思维操作或以中性策略观望为主，流动性预期较好但避险情绪较高下IH和IC相对均衡。等待布局多头的时机。
　　安全边际：美联储维稳政策推进中，但疫情对于经济影响的消退非一蹴而就，且原油市场冲击带来全球信用风险隐患，市场波动仍大；国内疫情数据向好同时政策组合拳延续。
　　操作建议：海外股指持续调整幅度较大施压A股。短期以震荡式思维操作，流动性宽裕但风险偏好收缩下IH和IC相对均衡。中期以逢低布局多头的思路为主。