川财证券-能源行业观察：2019年英国煤炭消费下降33.6%-200312

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　　川财观点
　　【煤炭】煤矿复工进度加快，煤炭供大于求格局初步形成。周内疫情对动力煤供需两方影响有所减弱，但煤炭供给端恢复速度明显快于需求端，供需形势转变促使煤价结束连续五周的上行开始回落。整体看，伴随着煤矿复工进度加快，煤炭供需形势由前期供需两弱演化为供大于求，后续煤炭下游复工进度、煤炭需求恢复情况将成为煤价的主导因素，短期内煤炭供大于求形势或将延续，煤炭价格或呈现弱稳态势。
　　【石化】因OPEC成员国可能扩大原油产量，我们认为国际油价在短期内仍有可能继续下跌，但短期的油价下跌和美国页岩油的债务问题可能导致页岩油行业的大衰退，衰退程度可能超过2016年。考虑到国际天然气价格的下降，将导致全球凝析油产量的下降，预计今年美国原油产量下降或持平。若全球原油需求下半年或明年恢复，将面临供给不足的问题。因新油田的勘探开发需要2-3年的完整周期，国内有望维持勘探开发的策略，全球原油需求恢复后，我国能源安全的问题将有明显好转。伊朗和沙特都已经出现新冠肺炎确诊病例，我们认为需关注OPEC主要成员国的疫情变化，可能会威胁到我国原油进口安全，影响国内复工。
　　行业动态
　　【石化】截至11日收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌1.38美元，收于每桶32.98美元，跌幅为4.02%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.43美元，收于每桶35.79美元，跌幅为3.84%。美国能源信息局11日公布的数据显示，上周美国商业原油库存为4.518亿桶，环比增加770万桶。（新华社）
　　【电力】据英国能源部发布的统计数据，2019年，英国煤炭消费首次跌破千万吨降为791.8万吨，同比下降33.6%，其中电煤消费下降56.3%。虽然英国在2015年底关闭了全部井工煤矿，但仍有几个小露天煤矿维持运营，煤炭产量连年减少，2019年煤炭产量216.6万吨，比上年减少16.1%。煤炭进口也进一步减少，2019年英国煤炭进口653.6万吨，比2018年下降35.6%。而在十年之前，英国和德国都是欧盟国家中煤炭进口的大国，每年煤炭进口量都分别超过5000万吨。（中国能源网）
　　公司要闻
　　洲际油气（600759）：洲际油气股份有限公司（以下简称“公司”）自然人股东林立东持有公司股份113,200,000股，占公司总股本比例5%。2020年2月18日，公司收到林立东先生出具的《简式权益变动报告书》，林立东先生于2020年2月18日通过集中竞价交易方式减持公司股份2,105,000股，占公司总股本的0.09%；截至本公告披露日，林立东先生累计减持数量为13,345,000股，占公司总股本的0.59%,减持数量过半。
　　中煤能源（601898）：近日，公司收到证监会出具的《关于同意中国中煤能源股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》（证监许可[2020]379号），同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过100亿元公司债券的注册申请。本次公司债券采用分期发行方式，首期发行自中国证监会同意注册之日起12个月内完成；其余各期债券发行，自同意注册之日起24个月内完成。
　　风险提示：国际成品油需求大幅下滑；电力需求不及预期。